La llegada del aguinaldo en Argentina vuelve a abrir la discusión sobre qué hacer con esos pesos extra en un contexto de inflación en desaceleración,…
La llegada del aguinaldo en Argentina vuelve a abrir la discusión sobre qué hacer con esos pesos extra en un contexto de inflación en desaceleración, tasas reales negativas y una oferta cada vez más amplia de instrumentos financieros. En ese marco, analistas del mercado plantearon alternativas para distintos perfiles de riesgo, que van desde fondos conservadores hasta acciones ligadas a Vaca Muerta, tecnología y litio.
Alternativas para perfiles conservadores
Desde Adcap Grupo Financiero explicaron que, para carteras conservadoras, la prioridad pasa por posicionarse por completo en dólares a través de instrumentos de renta fija de corta duración, en su mayoría con vencimientos previos a 2027. El objetivo es reducir la exposición a posibles episodios de volatilidad cambiaria y electoral.
La estrategia, según la firma, apunta a rendimientos estimados cercanos al 5% anual, con foco en la liquidez y la preservación del capital.
En la misma línea, SBS sugirió su fondo SBS Pesos Plus FCI, integrado principalmente por Lecaps. La compañía considera que estos instrumentos funcionan como referencia del mercado en pesos y ofrecen una tasa atractiva en un escenario de estabilidad cambiaria.
Entre las opciones dolarizadas, Grupo SBS destacó el bono soberano GD35 como su principal preferencia dentro de la curva de Globales. La firma sostuvo que la reciente baja del riesgo país por debajo de los 500 puntos y la posibilidad de una reapertura del mercado voluntario de deuda podrían favorecer una compresión adicional de los spreads.
Otra alternativa mencionada es el Bonar 2027 (AO27), pensado para quienes buscan exposición en dólares y cobro periódico de renta.
Estrategias de riesgo intermedio
Para perfiles moderados, Adcap planteó una combinación con mayor diversificación entre obligaciones negociables de compañías de primera línea con vencimientos hasta 2031 y 2032, bonos soberanos cortos como el AL30 y deuda subsoberana, entre ellos el bono de la Ciudad de Buenos Aires.
Además, la estrategia suma una exposición parcial a instrumentos en pesos mediante fondos comunes orientados a renta fija de corta duración y cobertura frente a la inflación.
Por su parte, SBS indicó que, para quienes buscan cobertura ante una eventual persistencia inflacionaria, una posibilidad es el bono CER TZX28, cuyo vencimiento ocurre después del final del actual mandato presidencial.
En renta fija en dólares, el GD35 vuelve a figurar entre las principales preferencias, acompañado por el Bonar 2028 (AO28), que ofrece una mayor duración para inversores con una visión positiva sobre la evolución del crédito argentino.
Vaca Muerta y energía entre las apuestas principales
En acciones, Grupo SBS concentra buena parte de sus recomendaciones en compañías del sector energético. Vista Energy aparece entre las favoritas, al ser la única cotizante enfocada exclusivamente en Vaca Muerta. La firma destaca su crecimiento productivo y las adquisiciones recientes que ampliaron sus reservas.
También menciona a Pampa Energía por su diversificación entre petróleo, gas y generación eléctrica, y a Transportadora de Gas del Sur (TGS), que combina negocios regulados con actividades vinculadas al desarrollo no convencional.
La lista se completa con Central Puerto, Adecoagro y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), una apuesta asociada al crecimiento del mercado de capitales local.
Más riesgo, mayor potencial
Para los perfiles más agresivos, Adcap señaló que las carteras suman exposición a obligaciones negociables de mayor duración, bonos provinciales con sólidos fundamentos fiscales y bonos soberanos con mayor potencial de compresión del riesgo país.
La estrategia también incrementa la participación de instrumentos en pesos mediante fondos orientados al financiamiento corporativo, acciones argentinas y exposición al sector bancario, donde se observa valor relativo y potencial de recuperación de rentabilidad en la segunda mitad del año.
Grupo SBS, por su parte, propone extender la duración de los bonos soberanos y destaca al GD41, por su mayor sensibilidad ante una eventual caída adicional del riesgo país.
En acciones argentinas aparecen YPF, Pampa Energía, Central Puerto y Grupo Financiero Galicia, este último por el potencial de recuperación del sector bancario.
La firma también incorpora a Lithium Argentina, vinculada al negocio del litio, y al ETF QQQ, que replica el índice Nasdaq 100 y brinda exposición a grandes compañías tecnológicas estadounidenses impulsadas por el avance de la inteligencia artificial.
