El debut bursátil de SpaceX volvió a encender las expectativas sobre una nueva ola de ofertas públicas iniciales de grandes compañías tecnológicas. Un…
El debut bursátil de SpaceX volvió a encender las expectativas sobre una nueva ola de ofertas públicas iniciales de grandes compañías tecnológicas. Un informe de XTB estima que al menos seis firmas privadas se preparan para cotizar en bolsa en los próximos meses, con una valoración conjunta superior a US$2,2 billones en un escenario conservador.
Un mercado que busca recuperar impulso
Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB, considera que 2026 reúne condiciones para convertirse en un año clave para las OPI, aunque el arranque fue más lento de lo previsto. Entre los factores que complicaron las ventanas de salida al mercado en la primera parte del año figuran la guerra en Irán, la volatilidad de los mercados energéticos y la incertidumbre sobre las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed).
Aun así, el análisis sostiene que el volumen de empresas privadas preparadas para cotizar podría terminar imponiéndose sobre el entorno macroeconómico cuando las condiciones se estabilicen. En ese escenario, la atención se concentra en compañías vinculadas con inteligencia artificial, software, servicios financieros y tecnología para empresas.
OpenAI, entre las candidatas más seguidas
Con una valoración estimada de US$852.000 millones, OpenAI aparece entre los nombres más observados. XTB señala que la empresa completó en 2025 la transición desde una estructura sin fines de lucro hacia un modelo con fines de lucro, paso necesario para una salida a bolsa convencional.
Las valoraciones en mercados secundarios ya superan los US$500.000 millones y algunas proyecciones contemplan que su debut podría llevarla hasta un billón de dólares. Un eventual formulario S-1 permitiría por primera vez revisar información financiera detallada sobre una desarrolladora de inteligencia artificial de frontera, incluyendo crecimiento, márgenes, consumo de capacidad de cómputo y rentabilidad.
El informe agrega que los fondos obtenidos se orientarían sobre todo a infraestructura, centros de datos, chips propios y a reducir la dependencia de grandes proveedores tecnológicos. La hoja de ruta de inversiones supera los US$500.000 millones para los próximos años.
Anthropic acelera su preparación
XTB calcula en US$965.000 millones la valoración de Anthropic. La firma se diferencia de otros desarrolladores de inteligencia artificial por su disciplina de gasto y por una evolución más rápida hacia la rentabilidad operativa.
El documento detalla que en el último año avanzó en la preparación de una estructura compatible con una empresa cotizante. Entre las señales citadas están la incorporación de un director financiero con experiencia en OPI, la contratación del estudio jurídico que participó en las salidas a bolsa de Google y LinkedIn, y la expansión de su cartera de clientes corporativos, que ya supera los 300.000.
Entre esos clientes figuran Microsoft, IBM y Salesforce, cuyos contratos generan ingresos recurrentes. El informe también menciona el crecimiento de Claude Code y de las aplicaciones empresariales basadas en el modelo Claude. Aunque la empresa no confirmó una salida a bolsa, XTB considera que las contrataciones, los preparativos legales y las rondas de financiamiento muestran que la infraestructura para una OPI en 2026 ya está en marcha.
Stripe, Databricks, Revolut y Canva completan la lista
Stripe aparece con una valoración estimada de US$159.000 millones. La compañía procesa cientos de miles de millones de dólares en pagos cada año para millones de comercios en todo el mundo y ya alcanzó la rentabilidad. Sin embargo, no enfrenta necesidades inmediatas de financiamiento y hasta ahora ha recurrido a mecanismos de liquidez secundaria, mientras espera un contexto de mercado más favorable.
De concretarse su salida a bolsa, el reporte la ubica entre los debuts más esperados del sector fintech, respaldada por una cartera de clientes que va desde startups hasta grandes empresas como Amazon y Google.
Databricks, valorada en US$134.000 millones, se presenta como una de las candidatas con fundamentos financieros más sólidos. La empresa cerró 2025 con ingresos anualizados de US$4.800 millones, un avance interanual de 55%, márgenes brutos de 80% y flujo de caja libre positivo.
Su plataforma Lakehouse se consolidó como infraestructura para compañías que desarrollan aplicaciones de inteligencia artificial sobre sus propios datos. El director ejecutivo, Ali Ghodsi, afirmó que la empresa está técnicamente lista para una OPI y no descartó una salida durante 2026. Además, Databricks obtuvo recientemente US$1.800 millones adicionales mediante deuda, con lo que el financiamiento total superó los US$7.000 millones.
Revolut figura con una valoración estimada de US$75.000 millones. El neobanco británico supera los 45 millones de clientes entre Europa y mercados emergentes y ha expresado su preferencia por cotizar en Estados Unidos. XTB advierte, no obstante, que la valuación sigue sujeta a mayor incertidumbre, luego de que los mercados secundarios la ubicaran cerca de US$45.000 millones durante 2024.
En el caso de Canva, la valoración estimada asciende a US$42.000 millones. La plataforma australiana de diseño superó los US$3.000 millones en ingresos durante 2025 y mantiene crecimiento, rentabilidad y expansión de usuarios, apoyada también en herramientas de inteligencia artificial.
El informe sostiene que su directora ejecutiva, Melanie Perkins, postergó durante años una salida a bolsa para conservar el control de la empresa. Sin embargo, la necesidad de liquidez de empleados e inversores iniciales podría acelerar ese proceso en 2026. El escenario considerado apunta a una cotización en Estados Unidos, por la mayor liquidez y un marco regulatorio más favorable que el australiano.
La ventana de OPI vuelve a abrirse
Las expectativas en torno a estas compañías se dan en medio de una reactivación del mercado de ofertas públicas iniciales en Estados Unidos. Un informe de Deutsche Bank indica que la ventana para concretar OPI volvió a abrirse tras la sequía registrada entre 2022 y 2024, impulsada por una acumulación de empresas privadas maduras en busca de liquidez.
Con menos de la mitad del año transcurrido, el banco considera que 2026 podría convertirse en el segundo mayor año de la historia en términos reales y acercarse al récord de 2021. Sin embargo, aclara que el repunte actual todavía no iguala la relevancia estructural que tuvo el mercado de OPI en décadas anteriores.
Medido como porcentaje de la capitalización bursátil del S&P 500, el período de mayor actividad no fue el auge puntocom de finales de los años noventa, sino 1993, cuando las nuevas emisiones representaron cerca del 2% del valor del índice. Deutsche Bank atribuye ese cambio a una transformación en las fuentes de financiamiento empresarial, ya que hoy una parte importante del capital de crecimiento proviene de fondos de capital de riesgo.
