El alza de precios y la brecha frente al dólar aumentan la presión sobre la política cambiaria. Economistas advierten atraso cambiario y pérdida de reservas.
La inflación de octubre, que fue de 6,2%, reavivó las alertas sobre la política cambiaria en Venezuela. Economistas consultados advierten que el ritmo de los precios sigue por encima del ajuste del tipo de cambio y que esa brecha puede volver insostenible el esquema actual.
Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en 1.037,15 Bs y la tasa oficial del BCV en 896,12 Bs, según Precio Dólar Paralelo.
Delcy Rodríguez informó que la inflación anualizada bajó de 465,6% en septiembre a 377% en octubre, y destacó que se trata de la cifra más baja en dos años. Pero el movimiento de los precios sigue sin alinearse con el mercado cambiario, según los análisis citados.
La brecha entre precios y dólar
Oikos Research sostiene que, en promedio, el aumento de los precios excede al del tipo de cambio. La firma calcula que entre octubre de 2026 y diciembre de 2025 los precios subieron 245,5%, mientras que el tipo de cambio se deslizó 198,3%. A su juicio, eso deja ver un atraso cambiario significativo y hace que los bienes producidos en Venezuela resulten más caros que los importados.
La misma consultora advierte que, si esa dinámica continúa, la política cambiaria se tornará insostenible. También afirma que los ingresos petroleros que permiten la intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario podrían derivar en una pérdida de reservas y no en una acumulación, como ha ocurrido en 2026.
Según sus estimaciones, hasta octubre de 2026 el Banco Central de Venezuela desacumuló 608 millones de dólares, pese a que el petróleo se mantuvo en niveles altos y las exportaciones aumentaron.
Qué rubros empujan la inflación
Oikos Research precisó que los mayores incrementos se observaron en salud, con 10,3%, y transporte, con 7,2%. También reportó alzas en alimentos, con 5,7%; comunicaciones, con 5%; y alquiler de vivienda, con 4,4%.
El economista Hermes Pérez dijo que la pérdida de impulso de los precios no se ve tan pronunciada cuando se calcula la inflación promedio, que marcó 12% mensual y 514% anual. Afirmó además que la inflación venezolana mantiene una volatilidad que dificulta cualquier previsión para familias y empresas.
Pérez añadió que, aunque los precios han cedido, no lo han hecho a la velocidad observada en 2024, cuando la inflación anual cerró en 85%.
El dinero del petróleo, bajo la lupa
José Guerra cuestionó el destino de los ingresos petroleros extraordinarios. Recordó que el presupuesto de la Nación para 2026 fijó el precio del petróleo en 55 dólares por barril, pero durante el año el crudo se ubicó en 90 dólares.
Según Guerra, esos recursos requerían aprobación de la Asamblea Nacional para poder gastarse, y eso no habría ocurrido. También afirmó que el gasto ejecutado por el gobierno se ha hecho de manera ilegal.
El artículo 314 de la Constitución establece que no se hará ningún gasto no previsto en la ley de presupuesto y que los créditos adicionales requieren el voto favorable del Consejo de Ministros y la autorización de la Asamblea Nacional o, en su defecto, de la Comisión Delegada.
Guerra estima que este año los ingresos fiscales podrían ascender hasta 30 mil millones de dólares, el doble de lo registrado en 2025, y asegura que la mitad de esos ingresos tendría carácter extraordinario.
Inflación y política cambiaria
La lectura de fondo es que la baja de la inflación no despeja las tensiones sobre el mercado cambiario. Mientras los precios continúan subiendo a un ritmo elevado y la brecha frente al dólar persiste, los economistas citados ven señales de desgaste en el esquema que sostiene la autoridad monetaria.
Contenido redactado con asistencia de un LLM.
