Una fórmula basada en variables de mercado proyecta una posible mudanza de postura de Donald Trump frente a Irán entre el 22 y el 30 de julio.
Una fórmula estadística elaborada por Signum Global Advisors intenta calcular el momento en que Donald Trump podría modificar su postura frente a la tensión con Irán. El modelo toma como referencia el patrón conocido en los mercados como TACO y ubica un posible giro entre el 22 y el 30 de julio, si se mantienen las condiciones financieras actuales.
Un cálculo a partir de variables de mercado
El análisis fue firmado por Andrew Bishop, socio sénior y responsable global de Política de la firma, y Matthew Mullman, analista sénior de Macroeconomía. Ambos parten de la idea de que Estados Unidos no podrá derrotar la capacidad de Irán para bloquear el estrecho de Ormuz y que, por esa razón, tendría que llegar a un acuerdo con Teherán, con la posibilidad de que Irán supervise futuros flujos marítimos.
Diez días después del reinicio de la confrontación entre ambos países, el informe pone el foco en cuándo podría producirse ese cambio de estrategia. Bishop y Mullman plantean que la incógnita central es qué tan rápido Trump puede llegar a esa conclusión, si es que llega, y para responderla construyen un indicador con variables de mercado.
El acrónimo TACO proviene de la expresión en inglés “Trump Always Chickens Out”, que puede traducirse literalmente como “Trump siempre se echa para atrás” o “Trump siempre se acobarda”. En el lenguaje bursátil, se usa para describir episodios en los que el mandatario termina suavizando o modificando decisiones después de un deterioro de las condiciones financieras.
Las cuatro señales que mira el modelo
La fórmula combina cuatro referencias: el precio del petróleo Brent, con una ponderación de 1; el rendimiento del bono estadounidense a diez años, con un peso de 0,8; el número de cruces por el estrecho de Ormuz, con una ponderación de 0,6; y el comportamiento del S&P 500, con un peso de 0,5. Como punto de partida, el cálculo fija el 7 de marzo para eliminar el ruido de la primera semana de la guerra.
A partir de esa base, Signum Global Advisors sostiene que tres de los cuatro principales puntos de inflexión moderados de Trump ocurrieron dentro de una banda clara. En esa secuencia ubica el giro hacia negociaciones de alto el fuego desde el 22 de marzo, la aceptación de un alto al fuego el 7 de abril y la decisión de concentrarse en cerrar un memorando de entendimiento desde el 18 de mayo.
El informe concluye que la principal banda TACO de Trump estuvo entre 2,3 y 3,4 desviaciones estándar, mientras que el promedio dentro de ese rango se ubicó cerca de 2,9 desviaciones estándar. Los analistas señalan que todavía no se alcanzan esos niveles, aunque la distancia se ha reducido. Su proyección también apunta a que un giro no debería ocurrir después del 30 de julio, salvo una mejora material de las condiciones, y que la fecha más probable sería el 26 de julio.
Según el modelo, la evolución del Brent, los rendimientos de la deuda estadounidense, el tráfico por el estrecho de Ormuz y el desempeño del S&P 500 serán las variables que terminarán de marcar si esa hipótesis vuelve a cumplirse.
