Los futuros del cobre alcanzaron un nuevo récord de 6.95 dólares la libra el 22 de septiembre, un movimiento que reavivó las conversaciones sobre si el metal industrial podría empezar a cerrar la brecha con el oro como reserva de valor. Este rally corona un año en el que ambos metales se han movido en direcciones opuestas.
El cobre supera al oro en un año estable
El aumento de casi 20% este año colocó al cobre en camino a uno de sus mejores años en la historia, impulsado por la apuesta de Michael Burry por el metal y una oferta cada vez más limitada. En comparación, el oro apenas se ha movido, sumando solo 0.02% en el mismo periodo, según datos destacados en un reporte de Yahoo Finanzas.
Esa diferencia oculta una mayor volatilidad del oro, que superó los 5,600 dólares la onza a finales de enero de 2026 debido a la demanda de refugio para luego caer en pocos días. Por su parte, las existencias de cátodos de cobre en almacenes de Shanghái cayeron a 43,900 toneladas, el nivel más bajo desde 2023, mientras que los inventarios disponibles en la London Metal Exchange bajaron a 133,725 toneladas.
Demanda tecnológica y reservas globales
La oferta cada vez más ajustada, la incertidumbre de los aranceles y la demanda relacionada con la inteligencia artificial están llevando al cobre a niveles récord. Michael Burry señaló recientemente que un nuevo yacimiento de cobre tarda aproximadamente 18 años en comenzar a producir, mientras que los centros de datos agregan demanda nueva en solo dos o tres años.
A pesar de este dinamismo, el cobre aún no alcanza la categoría de metal monetario. El valor mundial de las reservas de oro ronda los 30 billones de dólares, lo que supera con creces al mercado mucho más pequeño del cobre, aunque la alta demanda industrial está transformando la perspectiva de los inversores sobre los commodities.
