Ecoanalítica advierte que la menor liquidación de divisas dejará más tensión en el mercado y elevará el costo de sostener el control cambiario.
La menor oferta de divisas en Venezuela aumentará las presiones sobre el mercado cambiario en las próximas semanas, según el director de Ecoanalítica, Alejandro Grisanti, quien estimó que en septiembre el gobierno liquidó cerca de 1.400 millones de dólares, 37% menos que en julio.
Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en 943,21 Bs y la tasa oficial del BCV en 859,06 Bs, según Precio Dólar Paralelo.
Septiembre dejó menos dólares que julio
Grisanti explicó que julio fue el mes con la mayor oferta de divisas en lo que va de año, mientras que en septiembre la inyección cayó a cerca de 1.400 millones de dólares. A su juicio, los desembolsos extraordinarios observados entre marzo y agosto crearon expectativas que no son sostenibles en el tiempo.
El consultor indicó que el mercado necesita alrededor de 1.500 millones mensuales solo para cubrir la demanda asociada a importaciones no petroleras. Bajo ese cálculo, los 1.400 millones liquidados cubrirían apenas 93% de ese requerimiento, sin contar remesas de utilidades, servicios o demanda precautelativa.
Brecha cambiaria y presión sobre el BCV
El lunes, el tipo de cambio oficial se ubicaba en 857 bolívares por dólar, mientras la tasa de mercado alcanzaba los 968 bolívares, destacó Grisanti. Ante esa diferencia, sostuvo que el Banco Central de Venezuela debería plantearse seriamente la eliminación del control de cambio.
El economista agregó que, cuanto mayor sea la brecha entre el mercado oficial y el paralelo, más costoso será desmontar ese esquema después. También advirtió que la combinación de menor oferta de divisas y mayor demanda estacional puede agravar la tensión cambiaria.
Más restricciones para la banca
Grisanti también analizó la decisión del Banco Central de Venezuela de limitar el financiamiento y aumentar los rendimientos mínimos que debe pagar la banca, en particular tras subir hasta 10% la tasa por los depósitos a la vista.
Según explicó, por cada 100 bolívares que recibe la banca, 73 deben permanecer inmovilizados en el BCV, sin remuneración. Ahora, agregó, el banco deberá pagar al menos 10% por esos mismos depósitos, lo que eleva de forma directa y significativa el costo de intermediación financiera.
El director de Ecoanalítica afirmó además que las tasas activas sobre préstamos indexados al tipo de cambio oficial pasan de tener un máximo de 16% a un mínimo de 16%. Sostuvo que no recuerda en la historia económica reciente de Venezuela que el BCV haya establecido administrativamente una tasa mínima para los préstamos.
Grisanti concluyó que el objetivo oficial es estabilizar el tipo de cambio y contener la inflación, pero advirtió que intentar defender una tasa cada vez más alejada del mercado mediante menos crédito, tasas administradas y un encaje de 73% puede terminar generando nuevas distorsiones.
