SpaceX inició su recorrido bursátil con una valoración de US$1,35 billones, un nivel que la ubica como la octava compañía más valiosa del mundo. El salto…
SpaceX inició su recorrido bursátil con una valoración de US$1,35 billones, un nivel que la ubica como la octava compañía más valiosa del mundo. El salto responde a un crecimiento acelerado en el mercado privado durante los últimos seis años, período en el que su valor se multiplicó por más de 20, de acuerdo con el análisis de Emanoelle Santos, analista de mercados de la app de inversiones XTB.
Un ascenso sostenido desde 2020
Santos detalló que la compañía alcanzó una valoración de US$44.000 millones en 2020, luego de la misión Crew Dragon. Más tarde, subió a US$137.000 millones en enero de 2023, avanzó hasta US$350.000 millones en diciembre de 2024 y cerró 2025 cerca de US$800.000 millones tras una oferta interna.
La especialista añadió que la integración con xAI, concretada en febrero de 2026, elevó la valoración combinada de ambas empresas a unos US$1,25 billones. Dentro de ese monto, SpaceX fue estimada en torno a US$1 billón, mientras que xAI se ubicó cerca de US$250.000 millones.
Starlink, el principal soporte financiero
El crecimiento de SpaceX no se explica únicamente por el negocio de lanzamientos espaciales. Según Santos, Starlink representó 61% de las ventas consolidadas de 2025 y se consolidó como el principal sostén financiero del grupo. A eso se suma la apuesta por la inteligencia artificial, aunque esa expansión también incrementó de forma notable las necesidades de capital.
En ese escenario, la analista señaló que la valoración de la empresa ya no depende solo del desempeño de Starlink, sino también de la capacidad de SpaceX para demostrar que su infraestructura puede convertirse en una fuente sostenida de rentabilidad.
Cómo se distribuye el valor entre sus negocios
Al dividir la valoración por unidades de negocio, Santos afirmó que el segmento de lanzamientos espaciales representa una parte relativamente reducida del valor total de la compañía. Explicó que, después de realizar 165 lanzamientos de Falcon 9 en 2025 y concentrar más del 60% del mercado comercial, esta división genera cerca de US$4.000 millones al año y opera casi en equilibrio.
Bajo un múltiplo de cinco veces las ventas, que calificó como generoso y comparable al doble del aplicado a Lockheed Martin, esa división tendría una valoración cercana a US$20.000 millones.
En contraste, ubicó a Starlink como el principal motor financiero de SpaceX. La red alcanzó 10,3 millones de suscriptores en el primer trimestre de 2026 y superó los 9.600 satélites desplegados. Además, el segmento de conectividad facturó US$11.387 millones en 2025.
Aunque el ingreso promedio mensual por usuario bajó de US$81 en 2025 a US$66 en el primer trimestre de 2026, Santos atribuyó esa caída a la expansión internacional y al lanzamiento de planes de menor precio. De todos modos, destacó que los servicios premium para los sectores marítimo y aeronáutico generan ingresos mucho más altos por cliente.
xAI y los centros de datos en órbita
Respecto a xAI y los centros de datos en órbita, la analista indicó que el negocio requirió inversiones de capital por US$12.700 millones en 2025 y registró pérdidas significativas. Recordó que Elon Musk asignó a xAI una valoración de US$250.000 millones al integrarla con SpaceX.
Según sus proyecciones, las estimaciones más optimistas ven en esta unidad un potencial importante para generar valor, mientras que los escenarios más conservadores anticipan que podría necesitar altos niveles de inversión durante un período prolongado.
Con ingresos proyectados de US$20.000 millones en 2026 para Starlink, Santos calculó que una valoración equivalente a 32 veces las ventas situaría a ese negocio en torno a US$640.000 millones.
