Bank of America elevó su precio objetivo para Ecopetrol hasta US$11 por ADR, desde US$10, aunque mantuvo su recomendación de Underperform al considerar que la petrolera sigue ofreciendo menores perspectivas de caja, dividendos y crecimiento que otras compañías de la región.
Más optimismo por la política energética
El banco explicó que el ajuste responde a una visión más favorable sobre el crecimiento de la producción de Ecopetrol en un escenario de cambios en la política energética del nuevo Gobierno colombiano. Según su análisis, la victoria presidencial de Abelardo de la Espriella modifica el panorama para el sector de hidrocarburos y podría abrir la puerta a nuevos contratos de exploración y producción.
Los analistas señalaron que una eventual reapertura de esos contratos ayudaría a aliviar las dudas sobre el crecimiento de la producción y la reposición de reservas en el mediano y largo plazo. También sostuvieron que el sector de petróleo y gas podría convertirse en una prioridad para la nueva administración, dentro de una estrategia orientada a impulsar el crecimiento económico mediante una mayor liberalización regulatoria.
En ese contexto, la firma también ajustó su curva de producción de largo plazo y redujo su costo promedio ponderado de capital, o WACC, a 10,6% desde 10,8%. Ese cambio compensó parcialmente el impacto de una visión más débil para los precios del crudo, aunque la nueva valoración sigue por debajo del precio de mercado de la acción, que ronda los US$14,54.
