Analistas ven en Mercado Pago y Mercado Crédito uno de los motores de rentabilidad de MercadoLibre. El crecimiento del negocio financiero podría mejorar márgenes y sostener la expansión de la…
El negocio fintech de MercadoLibre, impulsado por Mercado Pago y Mercado Crédito, se perfila como una de las principales ventajas competitivas de la compañía en los próximos años, de acuerdo con Bloomberg Intelligence. La firma prevé que esa unidad siga creciendo por encima de 30% en 2026, con un efecto favorable sobre la rentabilidad por la vía de mejores márgenes.
El informe destaca que más del 60% del volumen total de pagos procesados por la empresa ya proviene de transacciones fuera de su propia plataforma, una señal de que su ecosistema financiero se expandió más allá del marketplace. Las analistas Sydney Goodman y Poonam Goyal también señalaron que el take rate de la unidad fintech, es decir, la porción de cada transacción que queda como ingreso, se ubicó en 4,6% en el primer trimestre y todavía tiene espacio para subir por mayores comisiones y ventas de crédito.
Crédito, tarjetas y márgenes
Bloomberg Intelligence apuntó que el margen financiero neto después de pérdidas cayó 490 puntos básicos hasta 17,8% en el primer trimestre, debido al mayor peso de las tarjetas de crédito, que dejan un diferencial más bajo, y al aumento de las previsiones por incobrabilidad en Brasil para préstamos de mayor plazo. Aun así, las analistas consideran que esos ingresos pueden mejorar a medida que crezca la cartera crediticia y maduren los préstamos, porque las cohortes más antiguas tienden a mostrar menor riesgo de incumplimiento.
En ese esquema, los créditos más rentables podrían compensar el menor margen asociado a la expansión del negocio de tarjetas. Mercado Pago lanzó su tarjeta de crédito en Argentina a fines de 2025, en una estrategia que busca ampliar el uso de sus servicios financieros dentro y fuera del comercio electrónico.
Una expansión apoyada en el uso de billeteras digitales
El crecimiento del segmento también se apoya en una región donde el efectivo sigue perdiendo terreno, aunque todavía representa el 23% de las transacciones en puntos de venta de América Latina, frente al 14% global. En paralelo, la penetración de las billeteras digitales es de 23% en e-commerce y de 16% en puntos de venta, niveles que aún dejan espacio para crecer frente a los registros mundiales de 56% y 33%, respectivamente.
Bloomberg Intelligence resaltó además que la billetera de MercadoPago puede cargarse con efectivo, lo que facilita su adopción en mercados donde la tarjeta de crédito sigue siendo limitada. El informe cita que solo 40% de los consumidores brasileños y 8% de los mexicanos tienen tarjeta de crédito. En el primer trimestre, el volumen procesado por el negocio de adquirencia dentro de la plataforma aumentó 39% hasta US$19.800 millones, mientras la herramienta alcanzó 83 millones de usuarios activos mensuales.
Brasil, el mercado más importante
Brasil aparece como el principal mercado del segmento fintech por su tamaño y por la adopción creciente de servicios financieros. Según el informe, la facturación de esa unidad podría crecer más de 30% en 2026 y casi 40% en 2027, hasta acercarse gradualmente a 50% de las ventas totales de MercadoLibre, mientras el comercio electrónico continúa expandiéndose.
El documento también señala que el préstamo a comercios sigue siendo un factor clave para ampliar márgenes. A través de Mercado Crédito, la compañía financia a vendedores con baja intensidad de capital y sin historial suficiente para acceder a un banco tradicional. Ese modelo, basado en su conocimiento de la actividad comercial y en la retención de cobros, se mantiene como otro soporte para el crecimiento del negocio financiero.
En Wall Street, el respaldo a esta estrategia contrasta con el comportamiento reciente de la acción, que acumula una caída cercana a 16% en lo que va de 2026, aunque ha repuntado más de 6% en las últimas cinco ruedas. El consenso reunido por Bloomberg sigue mayormente favorable, con 24 recomendaciones de compra, cuatro de mantener y ninguna de venta, y un precio objetivo a 12 meses de US$2.270,35.
