JPMorgan advirtió que la nueva política de ventas de Bitcoin de Strategy, antes MicroStrategy, añade un riesgo innecesario al mercado cripto. La compañía dirigida por Michael Saylor podría vender hasta 1.25 mil millones de dólares en Bitcoin para financiar dividendos preferentes en los próximos meses.
Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en 732,94 Bs y la tasa oficial del BCV en 652,97 Bs, según Precio Dólar Paralelo.
La advertencia de JPMorgan por el cambio en la política de ventas
Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, sostienen que la nueva política de ventas de Bitcoin de Strategy introduce una dinámica de riesgo doble en el mercado cripto, en la que los movimientos de precio en cualquier dirección pueden generar pérdidas para quienes están expuestos al activo subyacente.
La firma reveló la opción de vender hasta 1.25 mil millones de dólares en Bitcoin para fortalecer su balance general. Además, podría autorizar recompras de acciones preferentes y acciones ordinarias.
En paralelo, la compañía fijó un nuevo objetivo de reserva mínima de efectivo. Ahora busca cubrir 12 meses de dividendos preferentes y gastos por intereses.
Según JPMorgan, sus reservas actuales de 2.550 millones de dólares solo cubren 17 meses de obligaciones, por lo que ven poca flexibilidad para los próximos trimestres. El banco sugirió un objetivo de cobertura mayor, de 24 a 36 meses, y planteó que la empresa debería emitir acciones ordinarias para aumentar sus reservas en dólares.
La advertencia fue recogida por Bloomberg.
La presión sobre MSTR, STRC y el precio de Bitcoin
Strategy sigue siendo el mayor comprador de Bitcoin a nivel mundial. Solo en 2026, la empresa ha comprado aproximadamente 13,7 mil millones de dólares en Bitcoin y posee 847.363 BTC.
La venta de Bitcoin realizada por Strategy en mayo tuvo impacto en el mercado. Entre el 26 y el 31 de mayo, la empresa vendió 32 Bitcoin por aproximadamente 2,5 millones de dólares, en su primera venta desde 2022.
JPMorgan señaló que esa transacción contribuyó a la tensión que sufrió Bitcoin a finales de mayo y principios de junio. También advirtió que una mayor volatilidad podría encarecer futuras emisiones de acciones y deuda para la propia empresa.
La acción MSTR ha caído un 34% este año, hasta 100.77 dólares. Su serie preferente STRC sigue el mismo patrón, bajando un 12% hasta 87.09 dólares. Bitcoin también retrocede un 30% en lo que va de año, a 61,486 dólares. Los datos de MSTR pueden verse en TradingView.
Los analistas ven una posible oportunidad contraria si Strategy aumenta sus reservas en dólares y si Estados Unidos aprueba la CLARITY ACT para liberar nuevamente los flujos institucionales.
