Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, cuestionó el modelo de apalancamiento de Bitcoin de Michael Saylor y lo llamó una “condena contundente” en una entrevista con CNBC. Al mismo tiempo, reiteró que sigue viendo a BTC con optimismo a largo plazo.
STRC cotiza muy por debajo de su valor nominal
Las acciones preferentes perpetuas STRC de Strategy, antes MicroStrategy, se negociaban alrededor de 74 dólares al momento de los comentarios de Garlinghouse. Eso las situaba aproximadamente 26% por debajo de su valor nominal de 100 dólares.
El descuento se amplió durante 2026, mientras el mercado puso la lupa sobre las crecientes obligaciones financieras de Strategy. Los pagos anuales de dividendos vinculados a STRC subieron a cerca de 1.2 mil millones de dólares.
Strategy también vendió 32 Bitcoin a finales de mayo para financiar los pagos de dividendos de STRC, la primera vez que la empresa liquidó BTC para cubrir sus obligaciones financieras.
Garlinghouse separa el activo de la ingeniería financiera
La crítica de Garlinghouse apunta a la diferencia entre la ingeniería financiera y el valor de largo plazo. En su visión, pedir prestado para comprar Bitcoin añade presión al mercado, pero no crea la utilidad que sostiene el activo.
«La ingeniería financiera no genera valor a largo plazo… el valor a largo plazo de cualquier activo digital será impulsado por su utilidad.»
Brad Garlinghouse
Garlinghouse ha defendido esa postura con la estrategia de Ripple, que ha citado la infraestructura de pagos transfronterizos con XRP como contraste frente a las estrategias de acumulación basadas en apalancamiento.
Ripple reportó más de 70 millones de dólares donados en 2025
Ripple publicó esta semana su informe de impacto 2025 y reportó más de 70 millones de dólares donados durante el año. La empresa dijo que usó la stablecoin RLUSD y la tecnología de XRP Ledger en préstamos para pequeñas empresas, entrega de ayuda humanitaria y programas de acceso al agua en varios mercados.
Ripple resumió ese balance en la publicación de su informe de impacto 2025 en X.
Sigue alcista en BTC, pero no en la estrategia de Saylor
Garlinghouse insistió en que su visión alcista sobre BTC no ha cambiado. Dijo que distingue el potencial a largo plazo del activo de los riesgos que surgen cuando las empresas se endeudan demasiado para acumularlo.
La discusión se da en medio de la adopción de Bitcoin para tesorería institucional, una tendencia que se consolidó en 2026. Strategy posee más de 843,000 BTC, alrededor de 76% de todos los Bitcoin en balances de empresas que cotizan en bolsa.
Además de STRC, Strategy enfrenta una investigación de valores iniciada a principios de 2026, lo que añade presión regulatoria a su situación financiera.
