El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil se reúne este miércoles 4 de noviembre para definir si recorta o mantiene la tasa Selic. Los analistas de mercado esperan una sexta baja consecutiva, pese al reciente aumento del dólar.

El mercado espera un nuevo recorte

La tasa básica de interés se ubica actualmente en 13,75% al año y, según el boletín Focus del Banco Central, la previsión es que baje a 13,5% al cierre de esta reunión. Ese sondeo semanal recoge la opinión de instituciones financieras.

La decisión será comunicada al inicio de la noche de este miércoles. Para la próxima reunión, en diciembre, los analistas ya no ven espacio para otro recorte y ahora proyectan que la Selic se mantendrá en 13,5%.

La inflación sigue por encima de la meta

La presión sobre los precios sigue siendo el principal argumento de cautela. La prévia oficial de inflación, medida por el IPCA-15, cayó a 0,32% en octubre, pero en 12 meses avanzó de 4,5% a 4,62%, por encima del techo de 4,5% fijado por el Consejo Monetario Nacional.

El último boletín Focus elevó la estimación de inflación para este año de 5,19% a 5,22%, impulsada por el conflicto en Oriente Medio y por la subida reciente del dólar. El Banco Central mantiene como referencia una meta de 3%, con margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo.

Un comité con vacantes y más cautela

El Copom llega a esta reunión con dos vacantes en su composición, porque vencieron al final de 2025 los mandatos de Renato Gomes, de Organización del Sistema Financiero, y de Diego Guillen, de Política Económica. Luiz Inácio Lula da Silva no había enviado hasta ahora los nombres de sus sustitutos al Congreso Nacional.

En la minuta de septiembre, el Copom ya había defendido prudencia en la conducción monetaria, en medio de presiones de demanda sobre la inflación. El documento fue divulgado antes de los efectos que la reelección de Lula tuvo sobre el mercado financiero.

La Selic es la tasa usada en las operaciones con títulos públicos y sirve de referencia para el resto de los intereses de la economía. Cuando sube, encarece el crédito; cuando baja, tiende a abaratarlo y a estimular el consumo y la producción.

El comité se reúne cada 45 días. En el primer día del encuentro se presentan datos técnicos sobre la economía brasileña y mundial; en el segundo, sus miembros analizan las opciones y fijan la tasa.