Tras la reciente mejora de la nota soberana de Argentina, S&P Global elevó también la evaluación de riesgo de ocho emisores corporativos e…
Tras la reciente mejora de la nota soberana de Argentina, S&P Global elevó también la evaluación de riesgo de ocho emisores corporativos e infraestructura del país. La calificadora subió de B- a B su evaluación de transferibilidad y convertibilidad (T&C), un criterio que actúa como techo para las calificaciones de empresas argentinas.
La mejora siguió al avance del soberano
S&P Global informó este jueves que elevó las calificaciones crediticias soberanas de Argentina a largo y corto plazo, tanto en moneda local como extranjera, desde CCC+/C hasta B-/B, con perspectiva estable. Esa decisión incluyó una revisión al alza de la evaluación de transferibilidad y convertibilidad.
Después de ese ajuste, la firma mejoró de B- a B las notas de ocho entidades corporativas y de infraestructura argentinas. “Estas empresas tienen perfiles de crédito independientes de al menos B”, señaló la calificadora.
Qué empresas recibieron la mejora
Las compañías beneficiadas son Aeropuertos Argentina 2000, EDEMSA, Genneia, Pampa Energía, Telecom Argentina, TGS, YPF e YPF Luz.
S&P explicó que estas entidades superan su prueba de resistencia para obtener una calificación superior a la del Estado. Por ello, ahora las ubica un nivel por encima de la calificación soberana de largo plazo en moneda extranjera de Argentina.
La agencia sostuvo que estas empresas serían capaces de resistir las condiciones asociadas a un eventual incumplimiento soberano, al contar con liquidez suficiente para cumplir con sus compromisos financieros.
Qué limita sus notas y cuáles son las perspectivas
Pese a la mejora, las calificaciones de estas entidades siguen limitadas por la evaluación de T&C de Argentina. S&P dijo que la decisión refleja que, a su juicio, ha disminuido levemente el riesgo de que el Estado interfiera en la capacidad de las entidades nacionales para acceder, convertir y transferir dinero al exterior.
Aun así, la calificadora advirtió que el país continúa con desequilibrios económicos persistentes y que la liquidez externa sigue siendo frágil y vulnerable a perturbaciones. También indicó que, aunque algunas de estas entidades no tienen obligaciones significativas en moneda extranjera en los próximos 12 meses, su capacidad de pago a largo plazo depende del acceso a divisas, debido a que generan la mayor parte de su flujo de caja dentro del país.
S&P Global mantuvo perspectivas estables para estas compañías, en línea con la del emisor soberano. Esa visión, indicó, refleja la expectativa de que el Gobierno continúe con su programa de austeridad fiscal y que el Banco Central siga aumentando sus reservas de divisas, dos factores que contribuirían a sostener el crecimiento económico y a reducir la inflación.
La agencia añadió que las perspectivas de las entidades cuya nota fue mejorada también incorporan condiciones más favorables de términos y condiciones.
La visión de S&P sobre la economía argentina
Respecto de la mejora soberana, S&P consideró que refleja la disminución de las vulnerabilidades económicas y una mejora gradual de la liquidez externa, elementos que, según dijo, sientan las bases para una recuperación económica sostenida.
La firma agregó que la austeridad fiscal, junto con otras medidas, mejoró el acceso del Gobierno a financiamiento voluntario en los mercados de capitales y a préstamos oficiales para atender las importantes necesidades de servicio de la deuda comercial en moneda extranjera previstas para 2026 y 2027.
De cara al futuro, S&P señaló que su escenario base parte de la hipótesis de que es probable que haya tensiones en los próximos 12 a 18 meses, con capacidad de poner en riesgo la estabilidad económica. Sin embargo, destacó que la combinación de superávits fiscales continuos y la acumulación de reservas de divisas por parte del Banco Central ha fortalecido la liquidez del Gobierno.
