El repunte del comercio y parte de la industria colombiana depende del gasto de los hogares, mientras la inversión sigue en niveles bajos.
El consumo privado está sosteniendo el crecimiento del comercio y de la industria en Colombia, pero analistas advierten que ese impulso podría no ser sostenible si no mejora la actividad productiva y la inversión. El centro de pensamiento económico ANIF alertó que buena parte de la producción comercial e industrial se está orientando al consumo final de los hogares, con menos espacio para encadenamientos dentro del tejido productivo.
Comercio por encima de la industria
En lo corrido de 2026, el comercio registró un alza anual de 11,9%, mientras que la industria manufacturera avanzó apenas 1,2% en el mismo período. Frente al mismo tramo de 2025, el comercio creció 0,5 puntos porcentuales más, pero la industria mostró una leve desaceleración de 0,1 puntos porcentuales.
Dentro del comercio minorista, las mayores variaciones se observaron en equipos y aparatos de sonido y video, como televisores, con un aumento de 47,3%; en papelería, libros, periódicos y útiles escolares, con 41,6%; y en vehículos automotores y motocicletas de uso doméstico, con 38,5%. ANIF atribuye el auge de los electrodomésticos y la papelería a la temporada del Mundial y a descuentos y promociones, mientras que el avance en vehículos respondería a una mayor demanda de automóviles eléctricos e híbridos, a la llegada de nuevas marcas y a facilidades de financiación.
La tendencia también se reflejó en el sector automotor. Según la Federación Nacional de Comerciantes, en mayo se matricularon 110.599 vehículos nuevos, un 23% más que el mes anterior, y en lo corrido del año el incremento en matrículas llega a 34%. Ese comportamiento refuerza la lectura de que el consumo de los hogares sigue siendo el principal motor de la actividad comercial.
La industria aún muestra rezagos
En el frente industrial, los mayores avances se concentraron en la fabricación de vehículos automotores, con 38,2%; la fabricación de otros equipos de transporte, principalmente motocicletas, con 26%; y la elaboración de azúcar y panela, con 14,3%. ANIF explicó que el repunte en vehículos automotores obedece al aumento de las exportaciones tras la apertura de plantas nacionales orientadas a la producción interna, lo que además ha permitido sustituir importaciones.
No obstante, persisten señales de debilidad en sectores clave para los encadenamientos productivos. La fabricación de sustancias químicas básicas cayó 9,4% en lo corrido del año, mientras que la industria básica de hierro y acero retrocedió 6,7%. El centro de pensamiento relacionó esos resultados con la débil dinámica de la construcción, un sector que suele arrastrar parte importante de la demanda industrial.
La preocupación de fondo, según ANIF, es estructural: el comercio y buena parte de la industria que hoy crecen lo hacen por la demanda de consumo, no por actividades que fortalezcan el aparato productivo en el largo plazo. En ese contexto, la tasa de inversión en Colombia se mantiene en 16% del PIB, un nivel históricamente bajo.
El economista César Pabón, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, señaló en una entrevista que el consumo privado muestra cifras históricamente altas y que el desempleo ha caído a niveles mínimos, pero advirtió que esos datos esconden una realidad más preocupante. También sostuvo que la inversión, considerada la semilla del crecimiento futuro, sigue por debajo del 21% del PIB que se registraba antes de la pandemia y consideró que ningún país es sostenible con niveles tan bajos.
Durante el primer trimestre de 2026, la economía colombiana creció 2,2%, por debajo del 2,5% del mismo período de 2025, aunque en línea con las expectativas del mercado. La formación bruta de capital fijo aumentó 3,7% anual, impulsada por la compra de maquinaria y equipo, pero sin mover de forma significativa la tasa de inversión, que se mantuvo en 16% del PIB.
