India seguirá siendo la principal economía de más rápido crecimiento este año respaldada por el aumento del gasto gubernamental antes de las elecciones generales del próximo año, pero los crecientes precios del petróleo representan el mayor riesgo a la baja, mostró un sondeo de Reuters de economistas.
Se espera que la economía de más de $ 2 billones, que superó a Francia recientemente para convertirse en la sexta mayor economía del mundo, crezca un 7,4 por ciento en el año fiscal que finaliza en marzo de 2019 y un 7,6 por ciento, según los pronósticos promedio en la última encuesta de casi 70 economistas. , tomado del 19 al 24 de julio.
Por el contrario, los analistas en la encuesta más reciente de Reuters esperan que la economía de China, la segunda más grande del mundo, crezca un 6,6 por ciento este año.
Pero registra altos costos del diésel y la gasolina, que son los principales ítems de la factura de importación de la India, en un momento en que la rupia se está debilitando y cerca de un mínimo histórico se ha convertido en una carga importante, lo que plantea un riesgo para esas previsiones.
Más del 60 por ciento de los 41 economistas que respondieron una pregunta adicional sobre los riesgos para las perspectivas dijo que el reciente aumento en los precios del petróleo era la mayor amenaza, ya que aumentaría las perspectivas de mayores alzas de tasas de interés por parte del Banco de la Reserva de la India.
«Creemos que por cada aumento de 10 dólares en los precios del petróleo, el crecimiento de la India disminuye en 30-40 puntos básicos. Esto impacta el crecimiento al reducir el consumo y aumentar los costos de los insumos «, dijo Shashank Mendiratta, economista de ANZ.
La economía de la India comenzó a recuperarse después de una desaceleración provocada por la prohibición de pagarés en efectivo de alto valor en noviembre de 2016, seguida por la apresurada implementación de un impuesto a los bienes y servicios (GST) en julio del año pasado.
De hecho, el crecimiento se ha estado acelerando en el último año desde un mínimo del 5,6 por ciento a más del 7 por ciento en los últimos trimestres.
Pero, si bien las perspectivas de crecimiento trimestrales para India son relativamente estables hasta el final del próximo año, no se espera que igualen o superen la tasa del 7,7 por ciento reportada en el último trimestre.
«Tasas de interés relativamente más altas, altos precios del petróleo, incertidumbres en el tipo de cambio, aumentando gradualmente los riesgos políticos de las elecciones de 2019, son todos vientos en contra que pueden desacelerar el impulso del crecimiento», señaló Samiran Chakraborty, economista senior de Citi.
«Mucho dependerá de la magnitud del gasto (del gobierno) en el año fiscal 2019 y su efecto multiplicador en la economía rural».
El consenso para el crecimiento se ha mantenido prácticamente sin cambios durante casi un año en las encuestas de Reuters, a pesar de las preocupaciones sobre la escalada de las disputas comerciales, que ha disminuido la confianza entre los economistas encuestados en la mayoría de las otras principales economías.
De hecho, el pronóstico de crecimiento de la encuesta de Reuters para India este año fiscal es ahora un poco más alto que la proyección del Fondo Monetario Internacional, con un 7.3 por ciento.
Algunos encuestados también dijeron que la disputa comercial entre los Estados Unidos y sus socios comerciales tendrá un impacto mínimo en la economía india, en comparación con otros en la región.
«La gran preocupación para muchas economías en Asia en este momento es la creciente amenaza proteccionista de los EE. UU. Es difícil saber cómo se desarrollarán los eventos, pero el punto clave para India es que no se ve particularmente expuesto a un Estados Unidos más proteccionista. «, Señaló Shilan Shah, economista senior de la India en Capital Economics.
¿Dos caminos consecutivas?
El último consenso de Reuters fue que la inflación minorista de India promediará un 4,9 por ciento en el año que finalizó en marzo de 2019, frente al 4,7 por ciento pronosticado hace tan solo tres meses.
Si bien la inflación ha estado por encima del objetivo a mediano plazo del RBI del 4 por ciento durante ocho meses y se espera que continúe hasta finales de 2019, los economistas en las encuestas se dividieron casi por igual en el siguiente aumento de tasas.
Treinta y siete de los 63 economistas dijeron que la RBI aumentará las tasas nuevamente en agosto y 22 encuestados dijeron que la próxima subida de tasas vendría a fines de 2018 o en el trimestre de enero-marzo del próximo año.
Mientras un economista todavía espera un alza en el tercer trimestre del próximo año, los tres encuestados restantes no esperan ningún cambio hasta el final de 2019.
Eso sugiere que varios economistas simplemente han presentado sus expectativas de ajuste en comparación con la encuesta realizada antes de la reunión de junio del banco central, cuando el consenso mediano era un aumento en el último trimestre de este año, seguido de un aumento a principios de 2020. .
«Previamente esperábamos el inicio del ciclo de aumento de tasas en el cuarto trimestre de 2018. Sin embargo, como reflejo de este movimiento anterior a lo esperado (en junio), ahora esperamos que los aumentos de tasas se realicen de forma anticipada», señaló Morgan Stanley.
Si la RBI aumenta las tasas el próximo mes, sería la primera vez desde octubre de 2013 que el banco central ha aumentado los costos de endeudamiento en dos reuniones de política consecutivas.
