Las acciones de CoreWeave Inc. vivieron un 2026 volátil por las dudas sobre su deuda y las necesidades de financiamiento para ampliar su infraestructura de inteligencia artificial. Pero los resultados trimestrales presentados el 10 de noviembre mejoraron las previsiones del mercado y empujaron un repunte de 23% en la jornada del miércoles.

Aun con esa recuperación, los títulos seguían más de 15% por debajo del cierre de 2025. Tanto Bank of America como Morgan Stanley resaltaron la fortaleza de las cuentas y las perspectivas de crecimiento, aunque con matices en el nivel de optimismo sobre la acción.

Qué vio Bank of America

Para Bank of America, CoreWeave mostró capacidad para aprovechar la alta demanda de sus servicios y subir los precios de sus contratos, mientras conserva vías para financiar su expansión. El banco dijo que los ingresos aumentaron 168% interanual en el tercer trimestre, unos siete puntos porcentuales por encima de lo esperado por el mercado.

También destacó que el margen operativo ajustado llegó a 10,4%, frente a una estimación de 6,9%, lo que permitió a la empresa alcanzar un margen de dos dígitos un trimestre antes de lo previsto. En un informe del 11 de noviembre, Tal Liani mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de US$140 por acción, frente a una cotización de referencia de US$48,73. Ese escenario deja un potencial de alza cercano a 187%.

Entre los factores que respaldan esa visión, Liani señaló que los contratos de cuatro a cinco años pasaron de unos US$14 millones por megavatio a comienzos de 2026 a entre US$20 millones y US$25 millones, mientras que los acuerdos de menor duración rondan US$40 millones por megavatio. Bank of America también mencionó anticipos de clientes, financiamiento de proveedores y préstamos respaldados por contratos como opciones para sostener la expansión. Con esas fuentes, proyectó una capacidad de potencia activa de 3,3 gigavatios a finales de 2027 y de 4,6 gigavatios al cierre de 2028.

La lectura de Morgan Stanley

Morgan Stanley puso el foco en la mejora de la rentabilidad operativa y en las previsiones para el último trimestre del año. Adam Wood señaló que tanto los ingresos como el resultado operativo ajustado superaron las estimaciones del mercado, y que el margen operativo ajustado llegó a 10,4%, por encima del 6,9% esperado.

El banco subrayó además que la empresa logró un margen de dos dígitos un trimestre antes de lo previsto. Para el cuarto trimestre, el punto medio de la previsión de resultado operativo ajustado quedó 18% por encima de las expectativas del mercado, mientras que el margen operativo implícito alcanzó 16,5%, frente al 14,3% calculado por los analistas.

Morgan Stanley interpretó esos datos como una señal de mayor monetización de la capacidad instalada y de mejora del apalancamiento operativo a medida que la compañía amplía sus operaciones. Además, CoreWeave elevó su previsión de ingresos anualizados a una tasa de salida para el cierre de 2026 a un rango de entre US$20.000 millones y US$21.000 millones, desde una estimación previa de entre US$18.500 millones y US$19.500 millones.

Según Wood, esas proyecciones superaron lo que esperaban los inversores, que antes de la publicación de resultados contaban sobre todo con que la compañía mantuviera sus previsiones.

CoreWeave se dedica a ofrecer infraestructura de computación en la nube para inteligencia artificial. Su negocio se apoya en capacidad de procesamiento para empresas que entrenan y ejecutan modelos de IA, principalmente con unidades de procesamiento gráfico de Nvidia y centros de datos, servidores y redes para manejar grandes volúmenes de información.