La empresa cafetera recibió una calificación A2 para su emisión 2026-I, mientras su reporte resalta más ingresos en dólares y presión sobre sus márgenes.
Alimentos Botalón, C.A., recibió la categoría A, subcategoría A2, para su emisión 2026-I de papeles comerciales por hasta 2 millones de dólares, negociables y liquidables en bolívares al tipo de cambio oficial del Banco Central de Venezuela a la fecha de la operación.
Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en 1.037,76 Bs y la tasa oficial del BCV en 889,26 Bs, según Precio Dólar Paralelo.
Ventas al alza en dólares, pero con márgenes más apretados
La compañía, dedicada al procesamiento de café verde y a la comercialización de café tostado en grano y molido de tipo gourmet, tiene su centro de producción en la zona industrial del municipio Araure, en el estado Portuguesa.
Según el análisis, en 2025 el volumen de ventas cerró con un alza de 2,3% frente al año anterior, mientras los ingresos en dólares subieron 51,0% por un ajuste en precios. A junio de 2026, el volumen vendido superaba en 5,6% lo colocado en el primer semestre de 2025 y los ingresos avanzaban 18,1% en comparación con el mismo lapso previo.
El reporte también señala una caída de los márgenes operativo y neto al cierre de 2025 y a la fecha de corte, afectada por el aumento de la relación de costos. El margen neto, sin embargo, fue favorecido por la posición monetaria. Además, el retorno sobre activos y el retorno sobre patrimonio se recuperaron en 2025, pero a la fecha de corte volvieron a caer.
Solvencia positiva y deuda financiera elevada
En posición financiera, el capital de trabajo se mantuvo positivo y creciente. A la fecha de corte, los activos totales cubrían 2,26 veces los pasivos, mientras que los activos corrientes cubrían 2,42 veces las obligaciones de corto plazo. Sin inventarios, la cobertura bajaba a 1,16 veces.
El documento advierte que el apalancamiento financiero ha venido aumentando de forma progresiva y que la cobertura del servicio de la deuda es muy baja, por la insuficiente generación de ganancias operativas y flujo de caja de operaciones para atender esas obligaciones. Agrega que 75,4% de los pasivos totales corresponde a deuda financiera, lo que eleva la exposición al riesgo financiero.
La empresa, que dice tener experiencia en el mercado de valores con emisiones de papeles comerciales desde 2023, espera que la incorporación de nuevos equipos amplíe su capacidad productiva, reduzca la merma y baje los costos de producción. El análisis también la ubica con baja exposición a variaciones cambiarias, gracias a un balance en moneda extranjera superavitario.
En su conclusión, la junta calificadora asignó la categoría A2 a la emisión 2026-I y señaló que Global Ratings seguirá monitoreando el riesgo global de la compañía ante la evolución del escenario económico.
Contenido redactado con asistencia de un LLM.
