Perspectiva de la Fed

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, sostiene que no hay evidencia de una burbuja en la IA, aunque reconoce un alto nivel de entusiasmo y volatilidad en los mercados. Williams señala que el entusiasmo de los inversores se traduce en volatilidad, pero considera que el apalancamiento se encuentra bajo control, gestionado por empresas con altas ganancias.

En contraste, los presidentes de la Fed de Kansas City y San Francisco, Jeff Schmid y Mary Daly, expresan inquietudes sobre el creciente apalancamiento y la posibilidad de contagio financiero, citando la necesidad de un tablero de control para anticipar riesgos.

Comparación con la burbuja inmobiliaria

El economista jefe de Apollo, Torsten Slok, compara la situación actual con el auge inmobiliario previo a la crisis de 2008. Señala que la construcción de centros de datos representa menos de la mitad del auge inmobiliario, que alcanzó su punto máximo en el 6.6% del PIB en 2005.

Slok advierte que el ritmo de inversión en IA, en relación con el PIB, ha crecido más rápido que el de la vivienda en el período previo a la crisis, lo que podría indicar una acumulación acelerada de riesgos.

Riesgos de apalancamiento y estructuras complejas

La Fed observa el aumento de la deuda en el sector de IA y la creación de estructuras financieras complejas, como acuerdos de compra de energía y vehículos de inversión especializados, que podrían propagar riesgos. Schmid advierte que la interconexión entre centros de datos, proveedores de energía y comunidades puede generar un efecto dominó si un sector entra en impago.

Daly señala que muchos compromisos de inversión aún no se han materializado, lo que reduce el riesgo de activos varados. Sin embargo, la rapidez con la que se anuncian nuevos proyectos aumenta la exposición a la volatilidad.

En conjunto, la Fed está recopilando datos para definir umbrales de riesgo que justifiquen una acción regulatoria, sin frenar el desarrollo tecnológico.