El banco espera nuevas subidas de tasas en los próximos meses, pero ve límites para un repunte del dólar.
Citi calcula que la Reserva Federal mantendrá el ciclo de alzas de tasas en los próximos cinco o seis meses, con al menos dos incrementos adicionales, aunque no ve espacio para un fortalecimiento marcado del dólar.
Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en 1.096,08 Bs y la tasa oficial del BCV en 904,45 Bs, según Precio Dólar Paralelo.
La proyección se apoya en los últimos datos de empleo no agrícola y de inflación en Estados Unidos, que todavía muestran una economía resistente al endurecimiento monetario. Aun así, el banco advierte que el efecto acumulado de las tasas más altas y los riesgos asociados al sector tecnológico pueden frenar a la divisa estadounidense.
Qué limita al dólar, según Citi
Luis E. Costa, analista de estrategia de mercados emergentes de Citi, sostuvo que la hipótesis para el dólar en términos amplios se ha movido hacia un escenario de “dólar estable” durante las próximas semanas. También señaló su preocupación por la oferta y el crédito vinculados a la deuda de inteligencia artificial, por su posible impacto sobre las valoraciones bursátiles en los próximos trimestres.
El banco observa además señales de debilitamiento en segmentos de la economía estadounidense después del aumento de las tasas nominales en los últimos seis meses. Aunque el consumo sigue firme, con indicadores de gasto de Visa, Citi ve una moderación que podría pesar más en las próximas decisiones de política monetaria.
En el frente internacional, la firma cree que las monedas de mercados emergentes pueden seguir mostrando un desempeño favorable en los próximos meses, aun con presiones inflacionarias que obliguen a varios bancos centrales a revisar su postura. Citi sostiene que esas divisas ya dejaron de empujar las condiciones monetarias hacia un terreno más restrictivo en muchos países.
Según Costa, las respuestas serán distintas entre economías emergentes: algunas subirán gradualmente las tasas y otras las mantendrán sin cambios pese al deterioro de las perspectivas inflacionarias. El banco también menciona a Colombia, India y Turquía como excepciones frente a su previsión de una expansión limitada de los rendimientos reales en la mayoría de los principales mercados emergentes.
Contenido redactado con asistencia de un LLM.
