La presión de venta sobre Bitcoin podría estar cediendo, aun con una caída reciente del precio, mientras los holders de largo plazo, el apalancamiento en…
La presión de venta sobre Bitcoin podría estar cediendo, aun con una caída reciente del precio, mientras los holders de largo plazo, el apalancamiento en derivados y los inversores de ETF parecen reducir sus ventas.
La criptomoneda acumula una baja de 3,6% en la última semana, en un contexto en el que las tensiones macroeconómicas pesaron más que el alivio geopolítico. Sin embargo, tres indicadores sugieren que la mayor parte de la distribución bajista podría haber quedado atrás.
Los holders de largo plazo frenan las ventas
La primera señal proviene de los holders de largo plazo. El analista Darkfost señaló que este ciclo ha mostrado la mayor ola de ventas de holders antiguos de Bitcoin registrada hasta ahora, de acuerdo con la métrica STXO.
Los Spent Transaction Outputs miden cuánto BTC se mueve en la cadena, y en general el desplazamiento de carteras antiguas se asocia con ventas. En este caso, los picos de actividad llegaron después de fuertes repuntes del precio: 3.860 BTC en mayo de 2024, 3.200 BTC en febrero de 2025 y 2.360 BTC en septiembre de 2025. Cada cifra corresponde a un promedio de 90 días, aunque en jornadas puntuales la cifra superó los 100.000 BTC.
Ese promedio bajó de 1.000 a 962 BTC, su nivel más bajo desde noviembre de 2024. Además, los BTC más caros adquiridos por este grupo costaron cerca de 63.200 dólares, prácticamente en línea con el precio actual.
“A los precios actuales, estos inversores deciden seguir holdeando en vez de vender, contribuyendo así a la reducción de la presión de venta”, indicó el analista en su análisis publicado en X.
Menos apalancamiento en el mercado de derivados
La segunda señal aparece en los derivados. Datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto total de Bitcoin alcanzó un máximo de 25,96 mil millones de dólares el 1 de junio y luego descendió a 20,89 mil millones de dólares para el 21 de junio.
La caída de 19,5% fue más pronunciada que el retroceso de 11,4% registrado por el precio en el mismo lapso. Esa combinación suele reflejar cierre de posiciones y no incorporación de nuevo apalancamiento. Woominkyu, colaborador de CryptoQuant, apuntó que el exceso de apalancamiento se ha reducido.
Con ese ajuste, la presión de venta asociada a liquidaciones podría estar perdiendo fuerza, lo que deja una estructura de mercado menos cargada para Bitcoin. En su análisis en CryptoQuant, el especialista advirtió que esto no garantiza un rebote inmediato, aunque sí describe un mercado de derivados más saludable que uno excesivamente saturado.
Las salidas de los ETF spot se desaceleran
La tercera señal es institucional. Los ETF spot de Bitcoin acumulan seis semanas seguidas de salidas, pero el ritmo se ha moderado de forma visible, según los datos de SoSo Value.
Las salidas semanales bajaron de 1,72 mil millones de dólares a inicios de junio a 315,84 millones de dólares para el 12 de junio. Luego descendieron todavía más, hasta 226,84 millones de dólares en la semana que terminó el 18 de junio.
Una recuperación sólida todavía dependería de que los flujos de los ETF vuelvan a terreno positivo y de que el entorno macroeconómico mejore. Por ahora, los tres indicadores apuntan a que los vendedores están perdiendo impulso, incluso con un precio debilitado.
