Dos tokens concentran más del 90% del oro digital en cadenas públicas y permiten negociar metal sin mover lingotes. El mercado ya vale hasta US$55.000 millones.
El oro puede comprarse, venderse y transferirse sin pasar por lingotes en una bóveda física a la vista del inversionista. Tether Gold y Paxos Gold permiten mover derechos sobre el metal mediante tokens digitales, con negociación a cualquier hora.
Cómo funciona el oro tokenizado
Cada token representa oro físico custodiado por un tercero, pero se transa como un activo digital registrado en una cadena de bloques, la tecnología que permite verificar transacciones. Esa estructura deja fraccionar la exposición al metal, transferirla y, en algunos casos, usarla como garantía sin mover barras.
El mercado de oro digital, que incluye otras formas de custodia además de estos dos productos, vale entre US$45.000 millones y US$55.000 millones. Según el Consejo Mundial del Oro, Tether Gold y Paxos Gold concentran más del 90% del segmento de oro tokenizado en cadenas públicas.
David Tait, director ejecutivo del Consejo Mundial del Oro, afirmó en un informe que el oro digital representa una oportunidad importante para los inversionistas y para los emisores. La proyección del organismo sitúa ese mercado entre US$160.000 millones y US$170.000 millones en 2031, desde el rango actual.
Tether Gold se lanzó en 2020 y Paxos Gold en 2019. Las fichas técnicas de ambos señalan que cada XAUT o PAXG equivale a una onza troy de oro fino, unos 31,1 gramos, y que su precio se mueve con la cotización del metal.
Los emisores niegan que se trate de monedas estables al uso. La explicación es que su valor no permanece fijo frente al dólar, sino que fluctúa con el oro. Además, permiten comprar fracciones de una onza y negociar los tokens en plataformas de criptomonedas.
El oro de Tether se guarda en bóvedas suizas, mientras Paxos dice que sus reservas están en instalaciones acreditadas por la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres en Londres. Tether asegura que los titulares pueden revisar número de serie, peso y pureza de los lingotes asignados. Paxos ofrece datos similares sobre las barras que respaldan sus tokens.
La empresa indica que KPMG verifica cada mes la relación entre los tokens y las reservas físicas. Tether también publica atestaciones independientes, aunque esas revisiones no equivalen necesariamente a una auditoría financiera completa.
En regulación, Paxos opera como banco fiduciario nacional supervisado por la Oficina del Contralor de la Moneda de Estados Unidos, mientras XAUT depende de una compañía vinculada a Tether. Los dos instrumentos tienen costos de operación y redención, aunque sus emisores dicen que no cobran tarifas periódicas de almacenamiento.
Según la información disponible, Tether permite fraccionar XAUT hasta seis decimales. Paxos fija un mínimo de negociación directa de 0,01 onzas y exige 430 PAXG para canjear una barra física. Tether también impone requisitos de cantidad y logística para entregar oro.
Entre los riesgos señalados para este tipo de activos figuran la dependencia del emisor y del custodio, las fallas tecnológicas, los cambios regulatorios y la variación del precio del oro. El Consejo Mundial del Oro sostiene que la expansión del mercado dependerá de confianza, acceso, costos, utilidad y reglas claras.
Contenido redactado con asistencia de un LLM.
