Grayscale sostiene que una venta ordenada de Bitcoin por parte de Strategy podría aliviar el riesgo de financiamiento de la empresa y ayudar a estabilizar el precio de BTC, en vez de hundirlo.
El jefe de investigación de la firma, Zach Pandl, argumenta que esa salida daría más confianza al mercado que aumentar el dividendo de STRC.
Grayscale apuesta por una venta controlada
Grayscale plantea que el llamado riesgo de financiamiento surge cuando una empresa no puede cumplir con sus obligaciones de deuda o dividendos sin buscar capital adicional en condiciones difíciles. En ese escenario, una venta planeada de Bitcoin podría darle aire a Strategy en los próximos trimestres.
En un informe publicado por Grayscale, Pandl afirmó que vender más de 3 mil millones de dólares en Bitcoin podría restaurar más la confianza en el mercado que aumentar el dividendo de STRC. Según su planteamiento, la medida también permitiría reunir efectivo antes de que suba la presión financiera.
Los números citados por la compañía van en la misma dirección. CryptoQuant calcula que las obligaciones anualizadas del dividendo STRC llegaron a alrededor de 1.2 mil millones de dólares, mientras la cobertura de dividendos bajó a unos 14 meses y las reservas de efectivo disminuyeron a lo largo de 2026.
El peso de las tenencias de Bitcoin y las pérdidas
Strategy posee aproximadamente 847,775 Bitcoin, valorados recientemente en casi 54 mil millones de dólares. Además, la criptomoneda ha caído 49% desde 126,000 dólares hasta los niveles actuales, dejando a la compañía con más de 10 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas.
El precio de BTC ronda los 63,337 dólares después de haber tocado un mínimo de 21 meses cerca de 58,000 dólares a principios de este mes. Ese retroceso ha mantenido sensible al mercado frente a cualquier movimiento de un gran tenedor.
Strategy, por su parte, vio a MSTR caer por debajo de los 100 dólares por primera vez desde marzo de 2024, mientras su capitalización de mercado quedó por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.
La empresa ya empezó a ejecutar el plan: informó la venta de 1,363 Bitcoin por aproximadamente 80.8 millones de dólares, a un precio promedio de 59,256 dólares.
Para el mercado, una venta previsible reduce el riesgo de una liquidación forzosa y caótica. Grayscale considera que, en lugar de ser una señal de debilidad, una gestión disciplinada de la tesorería podría terminar funcionando como un factor de estabilidad para Bitcoin.
