Buenos Aires — El Tesoro argentino liberará ARS$1,7 billones tras la tensión que se vivió la semana pasada en el mercado local por una escasez de pesos que disparó las tasas de corto plazo.

Rollover superior al 100%

Pese a que informó un rollover de 103,07% sobre los vencimientos, la Secretaría de Finanzas resolvió liberar pesos por primera vez en una licitación de deuda desde agosto, luego de adjudicar ARS$8,87 billones, por debajo de los ARS$10,6 billones que vencían si se incluyen los pagos de dos instrumentos de deuda en pesos efectuados este miércoles.

La cartera reportó ofertas por ARS$11,6 billones. Analistas consultados coincidieron en que el resultado fue expansivo por los pagos del TX26 y el TX28, realizados este miércoles, por lo que estimaron que el rollover efectivo bajó a 84%.

“Esto implica que expandieron unos $1,7 billones aproximadamente”, calculó el equipo de research de Puente.

La decisión llega después de que la semana pasada, en la antesala de los feriados por la visita del papa León XIV, el mercado argentino mostrara tensión por la liquidez ajustada del sistema, con un fuerte aumento de las tasas de caución y en la rueda REPO.

En la licitación, el equipo de Puente añadió que el Tesoro “debió pagar 100 puntos básicos sobre los dos instrumentos a tasa fija”, aunque “el resto de los instrumentos quedaron medianamente igual que el mercado secundario”.

También señalaron que la mayor parte de las posturas se concentró en el nuevo BONTAM a abril de 2027, que cerró a TAMAR +2,5%, mientras que casi no hubo demanda por el BONCER TZX28, el único instrumento ofrecido más allá de las elecciones del año que viene.

Desde Aldazabal & Cía. indicaron que la nueva letra TAMAR TMA27, con vencimiento en abril de 2027, explicó 40% del monto colocado, mientras que los dos instrumentos a tasa fija, S29E7 y T30J7, aportaron en conjunto otro 40%.

Además, destacaron que el plazo promedio de colocación fue de 163 días, por debajo de los 355 días de la licitación previa, ya que solo se adjudicaron ARS$0,4 billones de TZX28, el único título ofrecido con vencimiento posterior a las elecciones.