# Salida bursátil de Anthropic enriquecerá más a Amazon > La salida a bolsa de Anthropic dejaría ganancias multimillonarias para varios fondos, pero Amazon aparece como el gran beneficiado por sus notas convertibles y contratos de nube. Por Wladimir A.C. · 27 de octubre de 2026 · Tecnología ![Furgonetas de entrega de Amazon Prime alineadas para operaciones logísticas en un entorno urbano.](https://cdn.panorama.onl/uploads/dda9f305859f67a5-1-scaled.webp) Cuando Anthropic salga a bolsa, varios inversionistas verán retornos de miles de millones de dólares. Pero, por la estructura de su financiamiento, el mayor ganador financiero podría ser Amazon. ## Los fondos de capital riesgo quedan por debajo del 5% Según el formulario S-1 de Anthropic ante la [SEC](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm), ninguna de las firmas de capital de riesgo que respaldó a la compañía posee 5% o más, el umbral que las incluiría entre los principales accionistas. Eso resulta poco común en una oferta pública inicial tecnológica, donde los inversionistas de primera ronda suelen conservar participaciones de dos dígitos. La explicación está en el tamaño de la empresa. Con una valoración privada de 965.000 millones de dólares, apenas 1% de Anthropic equivale a casi 10.000 millones de dólares. En ese contexto, una posición de alrededor de 14.000 millones de dólares, como la atribuida a Menlo Ventures en reportes recientes de [Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-22/anthropic-ipo-to-drive-blockbuster-gains-for-iconiq-spark-gic), representa cerca de 1,5% de la compañía. ## Amazon concentra la mayor ganancia potencial Anthropic vendió participaciones grandes a socios estratégicos que además son clientes de su negocio. Entre ellos, Amazon sobresale como el principal beneficiario potencial de la oferta pública. Amazon anunció en 2023 un compromiso de inversión de hasta 4.000 millones de dólares en la empresa de inteligencia artificial. Desde entonces, ha seguido aportando capital. En lugar de recibir acciones de inmediato, estructuró buena parte de su inversión como notas convertibles, una forma de deuda que se transforma en acciones cuando ocurre una salida a bolsa o una venta. El S-1 indica que Amazon tenía notas convertibles por 6.200 millones de dólares de principal al 30 de junio, el total de la deuda de Anthropic. Pero, con el aumento sucesivo de la valoración de la compañía, esas notas se revalorizaron con fuerza. En sus propios registros, Amazon las valoró en 97.900 millones de dólares al 30 de junio, de acuerdo con su [informe trimestral](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1018724/000101872426000026/amzn-20260630.htm). Claves - Ninguna firma de capital de riesgo supera el 5% de Anthropic - Las notas convertibles de Amazon sumaban 6.200 millones de dólares de principal - Amazon valoró esas notas en 97.900 millones de dólares al 30 de junio - Anthropic se comprometió a gastar al menos 110.000 millones de dólares en AWS durante 10 años 72.400 millones de dólares ajuste contable no monetario que Anthropic registró en el primer semestre de 2026 Ese aumento obligó a Anthropic a registrar en su estado de resultados el cambio en el valor razonable de sus notas convertibles, pasivos derivados y SAFE, una línea que sumó 72.400 millones de dólares en la primera mitad de 2026. La empresa aclaró que se trata de un cargo no monetario: no salió dinero de caja. Las notas de Amazon podrían convertirse en hasta 1.840 millones de acciones, según el S-1. Sin embargo, existe un tope que limita a Amazon al 12% de la participación “parcialmente diluida” de Anthropic. La compañía puede renunciar a ese límite, y lo que no pueda convertirse permanecerá como deuda para períodos posteriores. ## La apuesta no se limita a las acciones Amazon también invirtió 10.000 millones de dólares en acciones preferentes sin voto durante el segundo trimestre, de acuerdo con su informe trimestral. Hizo esa inversión con 5.000 millones de dólares en cada una de las dos últimas rondas de financiamiento de Anthropic. Sumado a los 8.000 millones de dólares aportados en notas entre 2023 y 2025, su inversión total ronda los 18.000 millones de dólares. Más allá de la ganancia bursátil, Amazon seguirá recibiendo ingresos relevantes por el negocio en la nube. Anthropic se comprometió a gastar al menos 110.000 millones de dólares en AWS en los próximos 10 años. Google también aparece entre los grandes beneficiados por la salida a bolsa y por sus contratos de nube con Anthropic. Según documentos judiciales citados por [expedientes judiciales](https://storage.courtlistener.com/recap/gov.uscourts.dcd.223205/gov.uscourts.dcd.223205.1165.2.pdf) y reportados por [The New York Times](https://www.nytimes.com/2025/03/11/technology/google-investment-anthropic.html), tenía cerca de 14% de Anthropic a comienzos del año pasado y después aumentó su inversión, incluso con 10.000 millones de dólares en abril. Además, aseguró al menos 114.000 millones de dólares en compromisos de nube hasta 2033. El propio S-1 advierte que algunos proveedores de nube también desarrollan modelos rivales de inteligencia artificial y que no siempre coincidirán con los intereses de Anthropic. --- **Fuente:** https://panorama.onl/tecnologia/salida-bursatil-de-anthropic-enriquecera-mas-a-amazon-20261027-2110.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.