# UBS apuesta al cacao ante la reaparición de El Niño > El banco UBS ve al cacao como la mayor oportunidad de inversión en materias primas blandas, anticipando que El Niño vuelva a generar volatilidad en los mercados agrícolas durante los próximos 12 a 18… Por Yuleima Soto Chourio · 11 de julio de 2026 · Mercados ![File:El Niño in 2016.png](https://panorama.onl/app/uploads/8368e7de2842e13b-1.webp) Según el análisis de UBS, el fenómeno climático El Niño podría regresar en la segunda mitad de 2026, alterando la producción mundial de alimentos y aumentando la volatilidad de los precios de las materias primas blandas. El riesgo meteorológico se combina con inventarios ajustados y mayores costos de producción, factores que podrían intensificar cualquier interrupción de la oferta. ## El Niño y la volatilidad agrícola El fenómeno se espera que provoque sequías en Asia, Australia y África, y temperaturas y lluvias más intensas en Sudamérica. Tales condiciones suelen traducirse en menores rendimientos de cultivos como maíz, trigo y arroz, y en una mayor volatilidad cuando los inventarios son reducidos. ## Cacao: la mayor apuesta El cacao se posiciona como la principal oportunidad de inversión dentro del sector agrícola. La producción mundial se concentra entre Costa de Marfil y Ghana, donde el 65 % al 70 % de la oferta global se concentra. Cualquier alteración climática en esta zona puede afectar inmediatamente la disponibilidad del producto. En el segundo trimestre, el cacao registró un aumento del 52,4 %, el mayor entre todas las materias primas analizadas por UBS. El índice CMCI Softs subió un 9,3 %, mientras que el CMCI Agriculture Total Return Index avanzó un 2,0 % en el trimestre y acumula una ganancia del 7,1 % en lo que va de año. En contraste, los cereales retrocedieron un 4,3 % y el ganado perdió un 2,7 %, beneficiados por mejores condiciones meteorológicas en el hemisferio norte. Los analistas Dominic Schnider y Giovanni Staunovo afirmaron: *“Esperamos que El Niño vuelva a introducir una prima de riesgo meteorológico significativa en los mercados agrícolas durante los próximos 12 a 18 meses”.* La preferencia se sustenta en la alta concentración geográfica y en las restricciones estructurales que persisten en África occidental. El cacao ha pasado de unos US$3.000 por tonelada métrica a más de US$12.000 por tonelada métrica entre 2023 y mediados de 2024, y aunque los precios corrigieron en 2025 por una demanda más débil y una mejora moderada de la producción, los factores de fondo permanecen prácticamente sin cambios. ## Otras materias blandas: azúcar, café y aceite de palma El azúcar también figura entre las principales apuestas. UBS advierte que un debilitamiento significativo del monzón en India podría reducir la producción entre tres y ocho millones de toneladas métricas respecto a las previsiones actuales, estrechando un mercado ya equilibrado. Históricamente, los episodios más intensos de El Niño han coincidido con incrementos de entre el 20 % y el 60 % en los precios del azúcar. El café, con Brasil produciendo alrededor del 40 % del café arábica mundial y Vietnam concentrando aproximadamente el 40 % de la producción de robusta, también se ve expuesto a alteraciones en los patrones de lluvia. En el segundo trimestre, el café avanzó un 7,4 % y acumula una rentabilidad del 22,4 % en los últimos doce meses. El aceite de palma, por su parte, se beneficia de la sensibilidad de su producción a las precipitaciones y temperaturas asociadas a El Niño, lo que lo convierte en otra opción atractiva para los inversores. ## Perspectiva de los cereales y el ganado UBS mantiene una visión más selectiva para los cereales. Aunque la soja cuenta con el respaldo de una demanda sólida y la producción de diésel renovable, el maíz y el trigo siguen condicionados por inventarios relativamente cómodos y por la evolución de las cosechas en las principales regiones exportadoras. Los analistas concluyen que las oportunidades más atractivas se encuentran en las materias primas blandas, con una sobreponderación selectiva del sector agrícola para los próximos 12 a 18 meses, con especial preferencia por el cacao, el café, el azúcar y el ganado bovino vivo. La evolución definitiva de la estrategia dependerá de la intensidad que alcance El Niño, de las condiciones meteorológicas en las principales zonas productoras y del comportamiento de la oferta mundial durante la segunda mitad de 2026 y el inicio de 2027. --- **Fuente:** https://panorama.onl/mercados/ubs-apuesta-al-cacao-ante-la-reaparicion-de-el-nino-20260711-0256.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.