# Nscale choca con resistencia del mercado a su OPI en Nueva York > La empresa busca salir a bolsa con una valoración de USD 30.000 millones, pero inversores ven más viable un rango menor y alertan sobre retrasos operativos. Por Corina B.P. · 19 de octubre de 2026 · Mercados Nscale, una compañía británica de infraestructura para inteligencia artificial, busca salir a bolsa en Nueva York con una valoración cercana a USD 30.000 millones. Pero parte de los inversores consultados para la operación preferiría un precio más bajo, en medio de dudas por retrasos, concentración de contratos y un mercado menos receptivo a este tipo de cotizaciones. ## La valoración que busca Nscale no convence a todos La empresa presentó el 18 de septiembre una declaración de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos para su oferta pública inicial, con planes de cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo NSCL y recaudar hasta USD 3.000 millones. Sin embargo, todavía no había comenzado formalmente la comercialización de sus acciones ni se había cerrado una decisión definitiva sobre el precio. Entre los posibles rangos que circulan, un grupo de inversores considera más atractivo un valor de entre USD 16.000 millones y USD 19.000 millones, por debajo de los USD 30.000 millones que persigue Nscale. La empresa también había sido valorada en alrededor de USD 15.000 millones en su última ronda privada, mientras que The Telegraph situó la posible cotización en hasta USD 35.000 millones. La diferencia importa porque la valoración define cuánto capital puede levantar la compañía y en qué condiciones entrarán los nuevos accionistas. Una cifra más alta puede favorecer a quienes ya están dentro, pero también puede complicar la demanda si el mercado no la considera sostenible. ## Contratos por USD 103.400 millones, pero con poca capacidad activa En la documentación presentada para la OPI, Nscale reportó USD 103.400 millones en contratos firmados y activos a finales de agosto. Esa magnitud, sin embargo, no equivale a capacidad operativa ya desplegada: solo una pequeña parte estaba funcionando. La concentración también pesa. Microsoft y Anthropic representan alrededor del 85% del total de la cartera declarada, lo que deja buena parte del negocio atada a pocos clientes. La compañía, además, obtuvo en septiembre USD 3.360 millones mediante pagarés convertibles previos a la oferta, en una operación liderada por Third Point, mientras Nvidia asumió un compromiso adicional de USD 1.000 millones. Esos pagarés se convertirán en acciones con descuento y su precio de conversión quedó limitado a una valoración de USD 30.000 millones. Esa condición conecta la estructura de financiación previa con el valor al que finalmente pueda salir al mercado. ## Retrasos en centros de datos y señales de enfriamiento Las dudas no se limitan al precio. Según Bloomberg, el centro insignia de Nscale en Noruega acumula cerca de seis meses de retraso. En Loughton, en Essex, Microsoft se retiró de un acuerdo para ser el principal inquilino del centro de datos que la empresa planeaba construir allí, y los operadores de la red no esperan suministrar energía al sitio hasta la década de 2030. El contexto del mercado tampoco ayuda. A comienzos de este mes, la operadora australiana Firmus abandonó su OPI tras una demanda débil, y las acciones de CoreWeave cayeron alrededor de 25% durante la semana pasada, su peor resultado semanal desde noviembre, según Bloomberg. Para Nscale, eso significa que la operación llega a un entorno más exigente para las empresas de infraestructura de inteligencia artificial. La atención ahora está en si la compañía inicia la comercialización de sus acciones y qué valoración terminará llevando a la mesa. Por ahora, conviven una cifra ambiciosa, contratos voluminosos, capacidad todavía parcial y proyectos con demoras o cambios de inquilino. > Ver la publicación original en X --- **Fuente:** https://panorama.onl/mercados/nscale-choca-con-resistencia-del-mercado-a-su-opi-en-nueva-york-20261019-0734.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.