# Goldman Sachs recorta su previsión del oro para 2027 > El banco redujo su estimación a US$4.800 por onza troy por el endurecimiento monetario de la Fed. Aun así, mantiene un alza impulsada por las compras oficiales. Por Nairobys C. · 6 de noviembre de 2026 · Mercados ![Goldman Sachs recorta su previsión del oro para 2027](https://cdn.panorama.onl/uploads/2c471621fadefbd8.webp) Goldman Sachs recortó sus previsiones para el precio del oro después del giro hacia una política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos, aunque mantiene una visión favorable a largo plazo por la demanda de los bancos centrales. La entidad redujo su proyección para finales de 2027 de US$5.400 a US$4.800 por onza troy, un ajuste de 11,1%. También bajó su estimación para el cierre de 2026 de US$4.650 a US$4.150. ## La Fed, en el centro del ajuste Lina Thomas y Daan Struyven, analistas de materias primas del banco, atribuyen la revisión al impacto de las tasas de interés sobre las posiciones de los inversionistas y prevén una recuperación más moderada del metal. Los especialistas consideran que el escenario actual “se parece cada vez más a la de 2022”, cuando las compras de los bancos centrales sostuvieron el mercado, pero las tasas elevadas limitaron el avance de los precios. Goldman Sachs calcula que la Reserva Federal volverá a subir las tasas de interés en diciembre de 2026. Ese endurecimiento monetario limitaría la demanda de oro como cobertura frente a la pérdida de valor de las monedas, especialmente mediante opciones de compra, cuya actividad alcanzó niveles altos en los primeros meses de 2026. Thomas y Struyven esperan que esa demanda “se normalice hacia su promedio histórico”, en lugar de regresar a los máximos registrados antes. El banco también ve riesgos adicionales si la Fed eleva las tasas en marzo de 2027, retrasa los recortes previstos o mantiene una tasa terminal por encima de la que hoy contempla. Bajo una combinación de otro aumento en marzo y una tasa terminal más alta, Goldman Sachs calcula que el oro podría cerrar 2027 en US$4.660 por onza, por debajo de su escenario central. Pese al recorte, el banco proyecta una subida cercana al 15% para el oro hasta finales de 2027, impulsada sobre todo por las compras de los bancos centrales. Estima adquisiciones oficiales de unas 60 toneladas mensuales durante 2026 y 2027, frente al promedio de 17 toneladas registrado antes de 2022. Su indicador actualizado de demanda sitúa las adquisiciones en 85 toneladas mensuales, según el promedio móvil trimestral ajustado estacionalmente. Los analistas sostienen que los bancos centrales de economías emergentes, “particularmente China, siguen teniendo una proporción de oro inferior a las asignaciones plausibles a largo plazo”. También afirman que la diversificación frente a las monedas de reserva del G7 sigue respaldada por factores geopolíticos y financieros, mientras las dudas sobre la seguridad de las reservas se extienden a economías desarrolladas. El principal cambio podría llegar en el segundo semestre de 2027, cuando Goldman Sachs espera que la Reserva Federal comience a reducir las tasas. Sus economistas proyectan tres recortes desde finales de 2027 hasta comienzos de 2028, una trayectoria que favorecería el regreso de inversionistas privados mediante fondos cotizados respaldados por oro. La entidad sostiene que esos movimientos “deberían eliminar la restricción de las tasas sobre el potencial alcista del precio del oro”, mientras la demanda privada vuelve a competir con las compras estructurales de los bancos centrales. Para los fondos de cobertura macroeconómicos y las estrategias sistemáticas, los próximos tres a seis meses seguirán marcados por tasas elevadas, volatilidad de los datos económicos e incertidumbre sobre los precios energéticos. En contraste, Goldman Sachs considera que la corrección actual puede ofrecer oportunidades a inversionistas con horizontes más largos, interesados en la demanda oficial y la protección frente a riesgos fiscales. Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas occidentales, el gasto militar y el endeudamiento de países importadores de energía podrían impulsar de nuevo la demanda de cobertura. La evolución de las tasas de interés, las compras oficiales y la demanda de opciones determinará si el oro alcanza la previsión central de US$4.800 o la supera durante 2027. --- **Fuente:** https://panorama.onl/mercados/goldman-sachs-recorta-su-prevision-del-oro-para-2027-20261106-0936.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.