# Futuros de la Fed marcan récord antes de la votación > El mercado llega a la decisión de tasas con una división inusual: la pausa sigue al frente, pero el riesgo de un aumento no desaparece. Por Efraín Montiel Bracho · 28 de julio de 2026 · Mercados ![Futuros de la Fed marcan récord antes de la votación](https://panorama.onl/app/uploads/41d4d726aa60657e.webp) Claves - El interés abierto en los futuros de fondos federales llegó a 967.136 contratos, un máximo histórico. - Los mercados asignan cerca de 30% de probabilidad a un aumento de tasas y 70% a una pausa. - La decisión de la Reserva Federal está prevista para mañana, miércoles. El interés abierto en los futuros de fondos federales alcanzó un récord de 967.136 contratos antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal, en una jornada marcada por una división poco habitual entre los operadores. ## El mercado llega dividido entre pausa y aumento Los contratos pendientes relacionados con el anuncio de política monetaria de mañana subieron a 967.136, según datos del CME. La cifra superó el registro anterior y reflejó una fuerte actividad de los inversionistas antes de conocer la determinación oficial. En las probabilidades implícitas de los futuros, los operadores asignan alrededor de 30% a un aumento sorpresivo de las tasas y 70% a que la Reserva Federal mantenga el nivel actual. Esta distribución contrasta con el patrón habitual previo a las reuniones del banco central. Desde marzo de 2020, los mercados habían llegado casi siempre al día de decisión con una expectativa cercana al 99% para un resultado concreto. ## Las señales económicas empujan en direcciones opuestas La incertidumbre se alimenta de señales económicas mixtas. Por un lado, aparecen indicios de debilidad en el mercado laboral y la presión de costos de endeudamiento elevados sobre los hogares estadounidenses. Por el otro, la inflación vinculada al conflicto de Irán sigue siendo un factor que el mercado pone en la balanza. The Kobeissi Letter considera posible que la Reserva Federal interprete ese aumento de precios como temporal. Si esa lectura prevalece, la institución podría optar por dejar las tasas sin cambios en esta reunión. La pausa, de acuerdo con ese escenario, tendría respaldo en la debilidad laboral y en el impacto que ya generan los costos financieros altos. ## Una guía futura más débil aumenta la incertidumbre La falta de claridad también se relaciona con el estilo de liderazgo atribuido a Kevin Warsh, quien ha abandonado la guía futura y ha preferido enfatizar la flexibilidad en lugar de anticipar decisiones monetarias. La guía futura permite que un banco central comunique con anticipación la dirección probable de sus tasas. Cuando esa señal desaparece, los operadores dependen más de los datos recientes y de la lectura de los comentarios oficiales. Esa combinación deja a los mercados con menos elementos para fijar un escenario dominante. Por eso, cualquier anuncio distinto de la expectativa mayoritaria podría provocar una reacción brusca en las posiciones construidas antes de la reunión. The Kobeissi Letter espera que la Reserva Federal mantenga las tasas estables el miércoles. Aun así, el mercado conserva cerca de 30% de probabilidad para un aumento, una señal de que la pausa tiene ventaja, pero no certeza. --- **Fuente:** https://panorama.onl/mercados/futuros-de-la-fed-marcan-record-antes-de-la-votacion-20260728-2216.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.