# Deutsche Bank ve en la IA el mayor riesgo sistémico en 2027 > George Saravelos advierte que el mercado podría subestimar un tropiezo en el ecosistema de la IA. También señala presión sobre bonos y el euro. Por Marbella Parra Añez · 11 de octubre de 2026 · Mercados ![Fachada arquitectónica clásica del Deutsche Bank en Fráncfort, Alemania.](https://cdn.panorama.onl/uploads/7e432793ab117680-scaled.webp) La inteligencia artificial pasó de ser vista como un alivio para la inflación a convertirse, para Deutsche Bank, en una de las claves del aumento de los rendimientos de los bonos. *Al momento de esta publicación, el dólar paralelo se cotizaba en **1.048,62 Bs** y la tasa oficial del BCV en **875,65 Bs**, según Precio Dólar Paralelo.* George Saravelos, jefe global de estrategia de divisas del banco, advirtió tras una ronda de reuniones con clientes en la costa este de Estados Unidos que el mercado podría estar subestimando el riesgo de que algo salga mal en el ecosistema de la IA. ## Un cambio brusco en la narrativa Hace un año, la expectativa era que la IA ayudara a reducir las presiones inflacionarias y a evitar una liquidación de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Ahora, Saravelos sostiene que la narrativa cambió: las emisiones de deuda vinculadas con la IA pesan en el alza de los rendimientos y el Tesoro habría perdido el control del tramo largo de la curva. En esas reuniones, dijo que surgieron comentarios sobre una posible suspensión de las emisiones a 20 años y una reducción importante de los vencimientos ofrecidos. Pese a ello, afirmó que la mayoría de los inversores seguía muy cautelosa con la renta fija. ## El foco no está solo en Francia Saravelos también mencionó la situación de Francia, donde vio una visión bajista entre los clientes, en línea con críticas expuestas por el economista Paul Krugman. Añadió que Deutsche Bank no comparte las comparaciones con el período 2010-2015, aunque admitió que las distorsiones registradas la semana anterior podrían demorar la recuperación de la confianza. Para el analista, el caso francés suma presión sobre el euro, pero el principal riesgo sistémico para el próximo año está en otro frente: el ecosistema de la IA. ## Qué puede fallar en la IA En un panel con especialistas en centros de datos, Saravelos señaló tres focos de preocupación: el deterioro de los estándares de evaluación crediticia, la disponibilidad de energía para cubrir la demanda de nuevas instalaciones y la posibilidad de que la capacidad de inferencia no encuentre suficiente demanda ni genere los ingresos previstos. El informe cita además un documento del instituto Brookings, que estima que los laboratorios de IA necesitarían generar cerca de 4 billones de dólares en ingresos para obtener rendimiento sobre sus inversiones en centros de datos. Saravelos enumeró como posibles detonantes de una corrección un incidente de seguridad, una oferta pública inicial fallida o ingresos por debajo de lo esperado. Su conclusión es que el mayor riesgo sistémico para los mercados el próximo año no sería Francia, sino que algo salga mal en la IA. --- **Fuente:** https://panorama.onl/mercados/deutsche-bank-ve-en-la-ia-el-mayor-riesgo-sistemico-en-2027-20261011-0015.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.