# La deuda francesa entra en zona de riesgo por la bola de nieve > La presión sobre los bonos franceses se suma a las protestas en las calles y complica el margen fiscal del gobierno de Emmanuel Macron. Por Panorama Online · 20 de octubre de 2026 · Francia ![La majestuosa cúpula de Los Inválidos, en París, Francia, iluminada por la luz del día bajo un cielo azul.](https://cdn.panorama.onl/uploads/df19be52117557db.webp) Francia enfrenta dos focos de tensión al mismo tiempo: las protestas que han desbordado a varias ciudades y el encarecimiento de su deuda en los mercados, donde crece la desconfianza sobre la sostenibilidad de sus cuentas públicas. El gobierno de Emmanuel Macron intenta aprobar recortes y ajustes para reducir el déficit, pero choca con un Parlamento en minoría y con manifestantes que rechazan los recortes al estado del bienestar y exigen mejores servicios públicos. En paralelo, la prima de riesgo francesa ha subido desde comienzos de septiembre de 2026, una señal de que los inversores piden más rentabilidad para prestar al Estado. ## Qué significa la bola de nieve de la deuda En macroeconomía, el llamado efecto bola de nieve aparece cuando el interés medio que paga un Estado por su deuda supera el crecimiento nominal de su economía. En ese caso, la deuda aumenta como proporción del producto interno bruto aunque el gobierno no gaste más de lo que ingresa. El ministro de Finanzas, Roland Lescure, dijo en la Asamblea Nacional que Francia no está atrapada en esa dinámica. El Banco de Francia, por su parte, sostuvo hace dos semanas que el país no necesita por ahora ayuda del Banco Central Europeo. Aun así, el Ministerio de Economía y Finanzas admitió que redujo la venta de bonos a más de 30 años por la menor demanda de los inversores. Francia tiene una deuda cercana al 119% del PIB. Entre 2017 y 2025, con tipos bajos, el efecto fue favorable y permitió reducir la deuda en 1,74 puntos del PIB al año, según datos del Tesoro citados en un informe presentado en julio ante la comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional. Pero el Gobierno prevé que el tipo medio pase de 1,8% en 2023 a 2,3% en 2026, mientras el crecimiento se mantendría en 0,5%. Si esa tendencia se consolida, el Tribunal de Cuentas francés y la Comisión Europea estiman que el tipo medio superará al crecimiento hacia el final de la década. Lescure dijo además que la carga de la deuda llegaría en 2027 a unos 91.000 millones de euros anuales, una cifra superior al presupuesto anual de educación y defensa. [Tenemos una nueva app](https://bbcwsuniversal.onelink.me/s6ot/8sfpme8y) --- **Fuente:** https://panorama.onl/francia/la-deuda-francesa-entra-en-zona-de-riesgo-por-la-bola-de-nieve-20261020-2352.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.