# Goldman Sachs ve más valor en la cartera 60/40 a largo plazo > Goldman Sachs cree que la mezcla 60/40 entre acciones y bonos puede recuperar atractivo para plazos largos, aunque a corto plazo favorece a las acciones. Por Gabriela Semprún · 10 de octubre de 2026 · Economía ![File:105578.Goldman-Sachs.jpg](https://cdn.panorama.onl/uploads/d135ded5e3edf094.webp) La cartera tradicional de 60% en acciones y 40% en bonos podría volver a ofrecer una mejor relación entre riesgo y rendimiento para los inversores de largo plazo, según Goldman Sachs Research. Para los próximos meses, sin embargo, la firma ve mejores perspectivas para las acciones. ## Acciones con mejor pulso en el corto plazo Christian Mueller-Glissmann, responsable de asignación de activos de Goldman Sachs Research, dijo en un análisis publicado el 8 de octubre que, mientras más largo sea el horizonte de inversión, mayor es la necesidad de pensar en una asignación más normal a bonos. Durante los últimos cinco años, la asignación óptima a bonos estuvo cerca de cero, en un período en el que la renta fija registró uno de sus peores rendimientos acumulados en ventanas móviles de cinco años del último siglo, mientras las acciones tuvieron un desempeño sólido. Goldman Sachs Research espera que el crecimiento de las ganancias empresariales respalde a las acciones en los próximos meses, sobre todo por el impulso del sector tecnológico y de las compañías vinculadas con la inteligencia artificial. La firma agrega que los nuevos productos y servicios basados en esa tecnología abren oportunidades para generar ingresos adicionales. Mueller-Glissmann señaló que las acciones pueden amortiguar, en muchos casos, el efecto de los mayores rendimientos de los bonos gracias al sólido crecimiento de las utilidades empresariales. Aun así, Goldman Sachs advierte que las tensiones en Medio Oriente, la política monetaria restrictiva y las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial complican el escenario de corto plazo. ## El atractivo de la renta fija El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años ronda el 5,3%, por encima del promedio histórico del 4,7% que Goldman Sachs Research calcula para los últimos 250 años. Para Mueller-Glissmann, ese nivel constituye un punto de partida razonable para invertir en renta fija a largo plazo. Los mayores rendimientos ofrecen más ingresos por mantener bonos y pueden amortiguar caídas en sus precios. Sin embargo, el riesgo sigue elevado por la incertidumbre sobre la inflación, la política monetaria y las tensiones geopolíticas. Frente al efectivo, el rendimiento esperado de los bonos no resulta necesariamente atractivo, según Goldman Sachs Research. La firma ve más valor en la deuda pública de corto y mediano plazo, cuyos rendimientos son similares a los de los títulos de vencimientos más largos, pero con menos margen para subir de forma sustancial por decisiones de los bancos centrales. ## Más diversificación para la próxima década Desde la Segunda Guerra Mundial, la proporción óptima promedio de bonos en una cartera fue del 40%, en línea con la estrategia 60/40, indicó Mueller-Glissmann. Para estimar la asignación más conveniente en los próximos cinco a diez años, Goldman Sachs Research utiliza escenarios macroeconómicos con distintas trayectorias de crecimiento del producto interno bruto, inflación y rentabilidad empresarial. Pese a la mejora de las perspectivas de la cartera equilibrada a largo plazo, el banco duda de que vuelvan condiciones tan favorables como las previas a la pandemia de Covid-19. Por eso, considera que la selección de activos y la diversificación tendrán un papel más relevante. “Nuestro principio central para construir una cartera para la próxima década es que se necesita exposición a la innovación, protección frente a la inflación y una mejor mitigación del riesgo”, afirmó Mueller-Glissmann. En acciones, ese enfoque apunta a favorecer las compañías tecnológicas y los activos reales. En renta fija, Goldman Sachs Research identifica argumentos a favor de los bonos ajustados por inflación. También contempla fondos de cobertura, capital privado y activos reales como parte de una cartera diversificada. Las estrategias basadas en factores, como las acciones de baja volatilidad y determinados títulos con altos rendimientos por dividendos, pueden reducir el riesgo porque tienden a mostrar una correlación negativa con las acciones tecnológicas. Los asesores de trading de materias primas han ofrecido históricamente protección frente a la inflación y cierta cobertura durante las crisis. El análisis no plantea aumentar indiscriminadamente la exposición a los bonos. Su atractivo depende del horizonte de inversión y de cuatro factores: el rendimiento relativo de cada activo, su riesgo, los beneficios de diversificación derivados de la correlación y el rendimiento frente al efectivo. --- **Fuente:** https://panorama.onl/economia/goldman-sachs-ve-mas-valor-en-la-cartera-60-40-a-largo-plazo-20261010-0001.html Publicado por Panorama Online — contenido de libre lectura; se permite citar con atribución y enlace a la URL original.